筹码分布的假破位形态及应对策略

2020年4月25日
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筹码分布的假破位,是筹码分布破位的对立面。筹码分布破位是指股价跌破某价位区间的密集筹码分布,同时继续下行,进入一轮周期稍长的下跌趋势。筹码分布的破位形态,往往在大盘处于弱势形态时较为常见。

大盘处于弱势时,主力抬升股价出货付出的代价较高。即便将股价抬升,在高位亦没有充足的对手盘买入,主力出货难度较大,并冒着给散户“抬轿”的风险,得不偿失。因此,在大盘处于弱势形态时,筹码分布呈现破位形态,往往意味着个股股价下行趋势确立。

筹码分布的假破位是筹码分布破位的对立面,即股价破位了某筹码密集区间,在一定的时间内又再度修复至该筹码密集区间,甚至继续上行突破筹码密集分布区间,呈现突破走势。筹码分布的假破位形态,在大盘处于偏稳格局或偏强格局时较为常见,一般为主力建仓基本完毕,借助大盘的短暂回落打压股价反向吸筹的过程。

筹码分布的假破位形态及应对策略

图为通化金马在2013年4月筹码分布假破位的走势图。其中右边筹码分布对应的是该截图所对应的最新筹码分布形态。从通化金马的量价形态上来看,该股阳线量能明显多于阴线量能,同时阳线量能普遍呈现放量迹象。上涨放量,下跌缩量,5.00元至5.50元价位区间分布着多日前密集成本持仓,其中30前成本在该区间分布密集,比例为52.7%。

通化金马在2013年初震荡上行,股价逐渐站至5.50元价位上方,并在5.55元至5.85元价位区间形成了新的筹码密集分布区。在形成该新的筹码密集区过程中,虽然5.00元至5.50元价位区间的筹码密集分布峰值削减,但仍然保持着半峰峰值状态,且呈现锁定状态,显示多日前主力持仓逐渐稳定。同时,通化金马5.55元至5.85元价位区间形成的新的筹码密集分布,亦显示主力有较大可能在该区间继续横盘整吸筹

图中横线标记区对应价位是5.55元附近,该价位亦是5.55元至5.85元价位区间筹码(满峰值)密集分布区下沿。2013年3月底,通化金马股价一度上攻至6.00元偏下位置。之后在大盘短阶段走弱情形下,股价在4月初一度回落,并在图中a标记处跌破了5.55元,最低探至5.50元下方。

从当时的筹码分布形态来看,由于5.55元至5.85元为通化金马新的筹码密集分布区域,破位该区域,意味着需考虑对持仓进行止损。但通化金马股价并没有继续下行,而是呈现了反抽,之后股价再度回归至5.55元至5.85元价位区间筹码密集分布区。随后股价逐步上攻,恢复至5.55元至5.85元价位区间筹码密集分布区上沿。4月底呈现突破走势,从而正式走强,股价上升趋势确立。

单纯从a标记处的破位形态上看,可能感觉当日K线是一根长下影线的阴线,收盘价并没有破位,所以会感觉并不可怕。

这种感觉一般来讲是正确的,但有三个前提条件:一是大盘不是处于明显的弱势形态,二是个股所属板块不是处于明显的弱势形态,三是个股没有出现重大消息面的利空因素。在这三个条件满足的情形下,可以以日K线收盘价位参照,来确定个股股价破位形态是否成立。

一般而言,如果大盘格局不是偏强或偏稳格局,个股呈现可能性的破位形态时,特别是初期,如果演化为真破位,则跌幅往往比较迅猛。以日K线级别的筹码分布图来进行分析和推理,会有一定的时滞性,同时在具体的界定方面也较为模糊。特别是在大盘处于弱势形态时,破位后的下跌会比较迅猛。

为了解决个股真破位面临的难题,投资者有必要参考60分钟K线或30分钟K线对应的筹码分布图,这样就可以更加直观地看到筹码分布是否真正破位,更加清晰地辨别出筹码峰值分布所对应的价位。当然,通化金马在a标记处呈现假破位形态时,时间比较短,我们从日K线级别看得并不是很清晰。同时,界定通化金马较为准确的筹码峰值密集分布方面,日K线级别的筹码分布图指示亦不甚清晰。为了解决这个难题,我们可以利用60分钟K线分布图来更加精细的研判。

筹码分布的假破位形态及应对策略

图为当时同时段通化金马对应的60分钟K线筹码分布图。从图中可以清晰看出,通化金马的满峰峰值分布对应价位大概在5.62元附近,这样的界定会比日K线级别对应的筹码分布图更加准确。图中横线标记位置,就是5.62元附近筹码满峰峰值分布对应价位。

从通化金马60分钟K线级别对应的筹码分布图来看,5.62元附近20日前成本和30日前成本、60日前成本峰值重叠状态较好。在5.38元附近,亦对应着100日前成本的峰值分布,虽然是半峰峰值状态,但呈现锁定状态,显示主力长期持仓仍有一部分较为坚决。

从60分钟K线级别,便可以清晰地看出通化金马股价的假破位区域(图中K线区域圆形标记所示)。通化金马在破位5.62元附近对应的满峰峰值筹码密集分布后,股价维持了一个小时在该价位下方,使得投资者持仓感觉比较难受。如果投资者恐慌,就有卖出股票的可能。

为了解决这个问题,我们需要留意之前所提及的个股通常会呈现假破位状态的三个前提条件:一是大盘不是处于明显的弱势形态,二是个股所属板块不是处于明显的弱势形态,三是个股没有出现重大消息面的利空因素。如果当时这三个前提条件全部满足,则在通化金马呈现短暂破位状态的一个小时里,投资者不必担忧,因为假破位的可能性比较大。在此,我们需要评判一下当时的大盘、板块及个股,来印证这三个前提条件是否全部满足。

筹码分布的假破位形态及应对策略

图为通化金马呈现筹码分布假破位状态时对应的上证指数筹码分布图。上证指数在2012年底创出了1949点的“建国”低点,之后展开强势上攻,一路上行最高至2013年2月18日的2444.80点,之后震荡下行,量能萎缩,回落至2200点附近。

从当时上证指数的筹码分布形态来看,2200点附近对应的区域呈现筹码空缺。在筹码空缺位置上方,2300至2325点附近呈现筹码单峰密集分布(如图中筹码分布区域标记2处所示),10日前成本、20日前成本和30日前成本峰值较高且重叠较好,呈现锁定状态,对大盘形成压制。在筹码空缺位置下方,则密集分布着100日前的成本,该部分成本随着上证指数在2300点及上方的成交,峰值有一定程度削减,但仍然可以清晰地看到2160点附近、2120点附近、2065点附近对应着一定峰值分布的筹码密集,且整体呈现横向“山”字支撑形态。

该区域是之前大盘强势突破前的蓄势区域,因此从中长线来讲,该区域(筹码分布区域标记1所示区域)有望对大盘形成有力支撑。因此当时大盘的格局虽然稍微偏弱一些,但也并不是多么悲观。大盘的筹码分布形态显示,大盘只是处于稍微偏弱的均衡形态,且量能低迷,虽然难言上攻,但也意味着下跌空间可能有限。

2200点附近是上证指数自1949低点开始反弹,并转为强势上攻最高至2444点区间的50%分割点,同时2200点附近也是2300点偏上位置对应的单峰(满峰峰值)筹码密集分布,和2100点偏上位置对应的单峰(大半峰峰值)筹码密集分布50%分割位置,虽然格局稍偏弱,但整体仍然呈现均衡态势。

从大盘角度分析,上证指数并没有呈现明显的弱势形态,只是格局稍微偏弱,但整体仍然均衡。通化金马筹码分布呈现假破位论断的前提条件之一“大盘没有呈现明确的弱势形态”满足。

通化金马所处的板块为医药板块,我们采用倒推法,从医药板块权重市值较大的个股入手进行分析,来反推医药板块的整体强弱状态。医药板块中市值较大的股票为云南白药、天士力、恒瑞医药、康美药业、复星医药等。

从当时以上权重个股的筹码分布形态来看,整体呈现高位稳定格局。虽然涨跌节奏较难把握,但这些个股当时的筹码分布形态,在高位尚没有形成峰值筹码密集分布,同时下方筹码密集分布锁定状态良好,显示主力高位出货可能性较小,个股仍需要维持高位震荡甚至向上,主力方有更好的出货时机。

筹码分布的假破位形态及应对策略

图为云南白药在a标记处(鼠标停留在a标记处对应时间)对应的筹码分布图。云南白药是当时生物制药板块市值最大的个股,对其筹码分布形态进行强弱分析,在倒推整个板块强弱方面较为关键。由于篇幅限制,在此仅以云南白药为例进行评析。投资者在进行类似倒推法时,应对更多的市值较大个股筹码分布形态进行评析,方可更准确地感知板块的强弱。

云南白药的筹码分布形态自下而上地呈现阶梯型递减。图中1标记处为云南白药60日前和100日前的密集筹码分布,该筹码密集分布处于65.00元附近,且呈现峰值锁定状态,显示云南白药主力持仓为长线持仓。

该部分多日前筹码密集峰值没有呈现削减状态,说明云南白药股价在高位震荡换手尚不充分,主力中长线持仓派货远没有完毕。这一点在65.00元附近的多日前密集筹码分布区上方的筹码分布形态上得到验证,标记2处所示的筹码分布峰值不足一半,且呈现锁定状态,股价振幅逐渐稳定在75.00元至80.00元价位区间。之后再度上攻至80.00元至85.00元区间,形成几乎没有峰值的筹码分布(如图中标记3处所示)。

从云南白药的量价形态上来看,云南白药股价上涨,量能萎缩,显示云南白药处于无量上涨状态,一方面表明主力持仓仍然坚决,一方面说明高位跟风买盘较少。

与此同时,云南白药峰值较高的筹码密集区处于65.00元附近,且75.00元至80.00元筹码亦锁定良好。虽然云南白药股价派货的空间已经打开,但从盘面观察来看,并没有较明显的换手,由此也观测不出主力有明显的出货迹象。

云南白药在a标记处并没有呈现明显的下跌趋势,因此云南白药的个股筹码分布形态呈现的是高位稳定整固形态,且有继续上行趋势,即便主力展开横盘或下压派货,亦需要时间,短时间难改云南白药股价高位稳定格局。因此,云南白药的筹码分布形态为高位偏稳的筹码分布形态。同理,投资者可以如法炮制,对其他市值较大的权重个股进行强弱分析。

从反推法角度对医药板块进行整体评析,整个医药板块当时亦没有呈现明显的弱势特征,因此通化金马筹码分布呈现假破位论断的前提条件之二——“所属行业板块没有出现明确的弱势形态”满足。

从假破位论断的前提条件之三—“个股基本面或消息面没有出现重大利空因素”角度来看,通化金马在当时并没有基本面或消息面的重大利空。该股2013年一季度的每股收益为0.0211元,相比2012年一季度的每股收益0.0152元,有大幅度的提升。同时,该股2013年一季度的净利润增长率为38.6%,扭转了过去3年净利润增长率下滑的态势,净利润率亦达到了31.51%。

消息面上,该股虽然涉及2012年央视新闻所报道的包括通化金马在内的9家制药企业使用铬含量超标胶囊的利空,但当时是在4月中旬,时间已过去1年,利空早已消化,且该公司经过不断整改,停产近10个月的胶囊剂产品已于2013年2月初恢复生产销售。从消息面上进行评析,通化金马亦没有出现明显的利空。

因此,通化金马假破位论断的前提条件之三——“个股基本面或消息面没有出现重大利空因素”满足。至此,通化金马假破位论断的三个前提条件全部满足,假破位论断成立,投资者仍可继续持有股票。

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