筹码分布的假突破形态及应对策略

2020年4月25日
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筹码分布的假突破筹码分布呈现突破形态的对立面。通过之前的讲解,投资者已经掌握了筹码呈现突破走势时的分布形态,即股价站上某筹码密集分布区域,且该筹码密集分布区域呈现较清晰的筹码聚拢特征,比如是单峰筹码密集或双峰、三峰、多峰筹码密集分布,股价站上该筹码密集分布区,之后呈现上升趋势。筹码分布的假突破,是指当筹码分布形态呈现上述特征后,股价运行的趋势没有按照突破后预期的向上发展,而是再次回落至筹码密集分布区间,甚至之后呈现破位迹象。这种情况就是筹码分布的第一个“陷阱”-假突破。

大盘整体呈现强势格局时,筹码分布的假突破情况较少发生,除非个股业绩呈现了出乎意料的下滑,或者个股消息面呈现重大的利空。因为在大盘整体呈现强势时,主力抬升股价的成本较小,股价一旦突破某筹码密集分布区,也往往意味着主力开始抬升股价。筹码密集分布区在大盘处于强势特征时,往往是主力成本的聚集区间。

主力派货也不会在三两天完成,尤其是在大盘整体呈现强势特征时,主力往往会将股价运行到更高的位置方采取派货操作。因此,筹码分布的假突破往往发生在大盘整体呈现震荡格局或弱势格局时。“大盘处震荡或弱势格局时,忌追涨杀跌”,这句话中的“忌追涨”,就是为了规避假突破时买入股票而后呈现亏损的风险。

筹码分布的假突破形态及应对策略

图为截至2011年11月25日重庆啤酒对应的筹码分布图。从当时重庆啤酒的量价走势上看,2011年6月至7月初,重庆啤酒股价从50.00元附近逐渐放量抬升,至7月初股价上升至60.00元附近。之后放量拉升,股价进入63.00元至72.00元价位区间(图中K线区域横线标记中间框定区域)。

重庆啤酒在该区间中轴震荡整固后,7月底再次放量上攻,于74.00元附近受阻回调,股价回落至63.00元至72.00元价位区间下沿,期间呈现了短日的破位(最低至60.00元),但股价立即回抽,再次震荡上行,试探该区间上沿(72.00元附近)压力。

该过程中,重庆啤酒量能没有维持,呈现了明显的缩量特征。当时大盘整体格局为弱势形态,重庆啤酒买盘力道不足,股价承受了较大的抛盘压力,逐渐下行,并破位了63.00元至72.00元价位区间。在图中K线区域标记1处缩量洗盘,之后再次震荡回升。

2011年7月至9月,重庆啤酒股价在63.00元至72.00元价位区间震荡过程中,筹码在该区间呈现明显的聚拢形态。在筹码分布图上,就直观地展现为筹码密集分布(如图中筹码分布区域椭圆形标记所示)。重庆啤酒股价在图中K线区域标记1处呈现短暂的破位形态后,股价立即反弹,恢复至63.00元至72.00元价位区间筹码密集分布区运行。在2011年10月下旬和11月上半月,重庆啤酒股价在该筹码密集分布区间呈现了整固的特征。

2011年11月上旬,重庆啤酒股价先是震荡上攻至63.00元至72.00元筹码密集分布区间上沿,之后再次回调至该区间下沿获得支撑,后来股价再次缓慢回升。2011年11月下旬,重庆啤酒股价在63.00元附近(筹码密集分布区下沿)再次获得支撑,显示63.00元至72.00元区间筹码密集分布整固有效。单纯从重庆啤酒当时的个股筹码形态而言(暂不考虑大盘格局),重庆啤酒当时的筹码分布形态呈现明显的整固蓄势形态,意味着该股股价突破在即。突破该筹码密集分布区间,其股价就有加速的动能,且具有很好的爆发力。

2011年11月24日,随着轻微放量的涨停阳线,重庆啤酒股价正式突破63.00元至72.00元价位区间筹码密集分布区,整体格局呈现典型的突破走势,如图中K线区域标记2处所示。如果单纯从重庆啤酒的个股形态出发,不考虑大盘因素的话,投资者在重庆啤酒股价突破72.00元价位并继续上攻时,理应买入重庆啤酒。11月24日当天,重庆啤酒在早盘股价被迅速封停,整个过程中卖盘较多。随后涨停板被打开过一次,很快再次被封停。之后卖盘较少,直至收盘,全天换手率为1.19%。

第二天即11月25日,重庆啤酒股价再度大幅度高开并冲击涨停开盘前15分钟,股价即被再次封在涨停板。但随后卖盘密集,涨停板被打开,重庆啤酒股价一度回落。之后跟风盘再次汹涌而入,推高重庆啤酒股价,再次在涨停板附近展开争夺。但由于抛盘较多,涨停板终归没有被封死。从早盘下半个时段至午盘,重庆啤酒股价呈现缓缓的震荡走跌格局,全天收出一根高开冲击涨停板后回落的近乎光头光脚的阴线。如图中K线区域标记3处所示。全天重庆啤酒换手率为3.26%。

从当时的筹码分布角度进行研判,63.00元至72.00元价位区间的筹码密集分布锁定不动,峰值没有丝毫削减,按照筹码分布理论,仅从个股角度出发,应该继续持仓或逢重庆啤酒回调买入。如果当时只是片面地如此分析,则重庆啤酒后续的走势定会让投资者大失所望。“强市重仓,弱市空仓,重点在于把握行情的转折点,顺势而为”,这是反复提及的一条金规铁律。这一点在帮助投资者规避筹码分布的假突破方面,有着极其重要的意义。

尽管2011年11月底重庆啤酒筹码分布形态呈现了典型的突破形态,但真的是安全的买入时机吗?盈利不在乎一时,而在于一世。对于仓位的配置,一定要经过全面的分析和推理,方可展开操作。虽然重庆啤酒走势貌似稳健,但仍然有必要结合当时的大盘形势进行辅助分析,方能定夺最终的操作方案。

筹码分布的假突破形态及应对策略

图为截至2011年11月25日上证指数的筹码分布图。从上证指数的量价形态上来看,上证指数在2011年下半年整体走势为下跌趋势,从图中2826.96点高点至2307.15点低点,下跌幅度超过500点。这个过程,也是很多个股如瀑布般疯狂下跌的过程。上证指数回调幅度近20%,很多个股回调幅度在30%以上,甚至有的已经呈现“腰斩”状态。在2011年10月,上证指数于2300点整数聚焦关口偏上位置获得支撑,呈现了W短阶段的筑底形态,如图中K线区域圆形标记区所示。

从当时的筹码分布形态,可以清晰看到上证指数筹码分布呈现上方密集、下方稀疏的状态。筹码分布区域标记1处,对应着上证指数2600点至2700点区间的双峰筹码密集分布压制。标记2处,则对应着上证指数2800点附近的单峰筹码密集分布压制。

这两个筹码密集分布区域呈现锁定状态,显示之前整个市场高位的套盘并没有在低位大幅度卖出,这就意味着整个市场还需要经历下跌或宽幅的震荡,方能将上方的密集套盘消化。在较低的点位区间形成新的筹码密集,指数方有进一步走强的可能。由于图中K线区域圆形标记区所示位置对应的筹码分布较稀疏,上证指数处于超跌状态,有反弹的需求。

上证指数在2011年10月下旬开始反弹,从2307.15点低点缓缓放量,反弹至2540点附近(图中K线区域水平线标记处)受到压制,放量没有持续。上证指数在2500附近的震荡过程中,量能呈现萎缩态势。

在2011年11月下半月,上证指数久盘不攻,量能低迷,市场买盘力道不足,卖盘不断,上证指数呈现缩量的继续走弱趋势。同时上证指数的筹码分布形态亦呈现了明显的压制形态,显示大盘仍然处于弱势格局。大盘处于弱势格局时,严格来讲,对应的策略就是观望。即便操作,也需要用极低的仓位短线操作,切忌追涨。

筹码分布的假突破形态及应对策略

图为上证指数在2540点附近受到压制,且面临上方密集筹码压制状态下继续下跌时的筹码分布图。从图中K线区域可以清晰看出,上证指数在2011年11月下旬结束了短阶段反弹走势,并在下跌过程中形成了2459.17点至2448.51点的跳空低开缺口,此后一路弱势下跌,最低至2012年初的2132.63点低点。直到2012年1月初,上证指数方展开放量上攻,超跌反弹迹象明显。

从当时上证指数的筹码分布形态来看,上证指数2600点上方的密集筹码分布仍然呈现锁定状态。随着上证指数的下跌,上证指数较低点位对应的筹码分布呈现递减状态。比如2300点至2500点区间分布的筹码,就比较稀疏,同时在2200点至2300点位区间,形成了筹码空缺。

在上证指数于2200点附近展开为时大半个月的拉锯式压盘震荡后,上证指数于2200点附近形成了较小的峰值筹码分布,上方面临着2200点至2300点位区间的筹码空缺,加上2300至2500点位区间筹码分布较少,上证指数处于清晰的超跌状态,反弹条件具备。

上证指数的反弹直至2012年1月初才逐渐展开。考虑到重庆啤酒筹码分布形态呈现突破形态对应的时间是2011年11月底,准确讲是11月24日和11月25日,当时上证指数已经恢复弱势下跌走势,且在2011年11月中旬就形成了跳空低开走弱的缺口,加上上证指数上方密集筹码分布的压制,弱势下跌格局明显。

当时重庆啤酒的放量上攻突破,虽然从个股筹码分布角度来讲是较为典型的突破形态,但考虑大盘处于弱势格局,谨慎的判断仍然是按兵不动,观望为主。做股的重点不是一时的盈利,而是一世的盈利。大盘不行,就空仓不动,这是做股的金规铁律。

筹码分布的假突破形态及应对策略

图为重庆啤酒自2011年11月25日形成高开低走的放量阴线后,连续收出9个跌停板并再度放量下跌时对应的筹码分布图。该筹码分布图为鼠标停留在K线标记1处对应的筹码分布。从图中筹码分布区域标记1处可以看出,随着重庆啤酒跌停板的打开,在32.00元附近形成了密集的单峰筹码分布。这意味着重庆啤酒在连续9个跌停板后,恐慌情绪蔓延,卖盘汹涌,同时又有明显的资金呈现大举买入状态,因此重庆啤酒当日换手达到19.32%的新高。

与此同时,重庆啤酒63.00元至72.00元价位区间的筹码密集分布峰值也有所削减,如图中筹码分布区域标记2处所示。只是削减幅度不大,峰值仍然呈现大半个峰值状态,显示重庆啤酒高位密集套盘压制尚存。此时股价仍难言止跌回升,还需要经历低位的密集换手,直至标记2处所示的密集筹码分布峰值大幅度削减方可。在之后交易日中,可以看到重庆啤酒股价仍然大幅度走跌,并且量能维持高位巨量。

为了更清晰地分析重庆啤酒后续股价的变化过程,我们看图。

筹码分布的假突破形态及应对策略

图为重庆啤酒在2012年1月和2月形成圆弧筑底形态的筹码分布图。从图中K线区域可以清晰看出,重庆啤酒股价在2011年11月底呈现假突破后,股价连续出现9个跌停板。之后在30.00元附近打开跌停板,一度冲高回落。然后再度一个跌停,并紧跟一个低开,股价连续下压,量能逐渐削减,最低至19.96元方逐渐放量回升。

至2012年2月底,重庆啤酒经过底部的密集换手,筹码在20.00元至30.00元价位区间形成新的筹码密集分布。由于换手较高,筹码逐渐向上堆积,筹码密集分布不断向上移动,筹码分布峰值所处价位,亦随着重庆啤酒股价的圆弧筑底逐渐上移。图中筹码分布区域圆形标记所示,为当时重庆啤酒呈现圆弧筑底,股价站上30.00元附近对应的筹码密集分布时对应的筹码分布图。这意味着重庆啤酒股价呈现一定的强势特征。

当时的大盘处于超跌反弹形态,从日K线级别对应的筹码分布图而言,仍然不是强势形态。但从60分钟K线或30分钟K线级别而言,上证指数当时对应的短阶段筹码分布形态格局是偏强的。这意味着在重庆啤酒形成圆弧筑底或呈现筑底后的突破形态时,是可以轻仓介入做短线操作的。

从重庆啤酒当时的筹码分布形态,可以清晰地看到之前高位63.00元至72.00元价位区间的筹码密集分布消失了,更没有峰值。这意味着重庆啤酒大部分的高位套盘持仓,在跌停板打开后被密集换手。当然肯定仍然有部分高位套盘持仓,但由于其被套幅度大,且持仓坚定,已经不会对重庆啤酒的最新走势形成影响(因为其心理状态为持仓不动),这意味着主力的最新持仓筹码分布在20.00元至30.00元。

由于换手较快,从当时筹码分布形态来看,由于筹码峰值不断上移,因此较难界定重庆啤酒当时的主力资金是长线运作还是短线运作,当然亦有可能是游资所为。无论如何,从当时大盘处于短阶段格局偏强角度而言,当时轻仓短线参与重庆啤酒的风险不大。

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