【杰哥】股票周期:什么是周期(一)

2022年5月20日买卖技巧评论553418字

一、周期的定义

万物皆有周期。生物如此,市场如此。

广义上,周期就是指一个物体或生命活动从开始到结束的过程;狭义上,周期就是事物在运动、变化发展的过程中,某些特征多次重复出现,重复这个特征所需的时间。

周金涛先生生前曾言,“人生发财靠康波”。

其中康波就是指康波周期,也就是“康德拉季耶夫周期”,它是由俄国经济学家康德拉季耶夫在1926年提出,他在分析了大量统计数据后发现,经济存在一个为期60年的长周期。而每个周期中都有四个阶段,分别为繁荣、衰退、萧条、复苏,60年一个循环,周而复始。在繁荣阶段,无论做什么都很容易赚钱,而在萧条的时候,什么行业都不会好过。而每个行业也会有自身的发展周期,等行业的红利期过了,可能就会 迎来行业衰退,那时入行一定不会太好过。

我们研究市场周期,就是试图寻找一些重复出现的数据或者现象,从而为我们的操作提供帮助。这里我们探讨的主要是与市场相关的周期现象,其中包含牛熊周期、短线中期周期、短线小周期、行业周期、题材周期等。不同的周期相互影响,相互交错,最终构成了市场的全部走势。

1、牛熊周期

牛熊周期侧重时间和位置,往往以年为单位。

以牛熊来分,A股一共经历了近10次大大小小牛市,其中以05—07年、14—15年的牛市最为波澜壮阔,那时候做股票不管怎么买都会赚钱,虽然大多数的人未必留下了,但至少是赚过。

但牛熊这个词是一个虚拟的词语,并不具备实际操作的依据,我们需要找到一个参考标准,这样才能够更直观,更有操作性。

操作找依据这个思想非常重要。我们做股票一定不能评感觉,而应该为自己的判断找到合理的依据和解释。

一个重要的观测标准就是市净率中位数。

因为市净率的波动小,是反映股票估值的较为稳妥的一个参考指标;中位数体现了总体的中位特性,不容易失真。

从A股初创至今,全A股市净率这个值在绝大部分时间在2.0到6.0之间波动,这就是市净率中位数的周期规律。当此值小于2.0的时候,整体市场进入了底部区域;当此值大于6.0的时候,整体市场进入高位风险区域。从15年6月见顶,到18年10月降到1.90附近,那时我就基本确立了指数底部指数区域确立了。

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(中证500市净率中位数周期图)

但现在由于A股扩容迅速,未来的市场可能有大多数个股被孤立,所以我逐渐开始采用中证500的市净率来观察。中证500指数成分股集中了新兴行业中的头部企业,基本面有支撑,中小市值与成长特性又决定了中证500指数的弹性,上涨空间大,在每一轮牛熊周期中,都是最有赚钱效应的指数之一。目前这个数值只有1.87,说明市场仍然处于底部。这个阶段,如果做指数etf的话,只要给与时间,就能有较大的收益。对于一些操作稳健,时间有限,追求低风险收益,能够长期持有的朋友来讲,目前的位置仍然是配置指数基金的绝佳时机。决定收益的是,确定性,位置,时间,仓位。用这种方法可以找到指数的低位,确定性较高,可以重仓。

给大家简单的算两笔收益。

如果按08年9月11日,中证500市净率中位数跌破2时,重仓介入,在09年11月24日,中位数超过4时逐渐止盈,指数的涨幅超过1倍。

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如果按12年12月3日,中位数再次跌破2时介入,等15年4月中位数超过4时开始逐渐止盈,指数的涨幅接近2倍。即使不能利润最大化,但也是远超于一般的理财利息的。

如果中位数到达高位时采取分批止盈的方式,那么利润还会继续扩大。

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2、短线中期周期

短线中期周期侧重短线高度,以月为单位,以连板高度为观察标准。

许多做短线的朋友,肯定会有疑惑,为什么有些个股在5—6板之后,还能继续上涨,而很多的个股就是死在了4—5板之间?

不畏浮云遮望眼,只缘身在最高层。找们不妨把眼光放宽一些,站在更高的角度、更长的时间范围内来观测这些,许多问题可能就迎刃而解了。

以恒立实业的周期为观测标准,因为这个周期在近两年的周期里是最标准的。

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这张图的横坐标是时间,纵坐标是交易日当天最高连板数。刚才我们提到了,要寻找某一重复的特性来作为观察标准,这里的最高连板就是。

通过这张图可以直观的看出市场高度的变化规律,从2开始,不断高低往复。

我根据高度的变化,将短线中期周期分为五个阶段,回暖、突破、补涨、反抽、杀跌五个阶段。

第一阶段:回暖

时间回到2018年10月18日,指数在持续杀跌后,再次下跌创新低,最高连板数回到2。

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最高连板数、涨停数、昨日涨停表现、上涨家数等几个数据都创了阶段新低,这往往意味着一个新周期的开启。次日,指数触底反弹,市场赚钱效应逐渐恢复。维宏股份弱转强3连板,成为第一阶段的龙头。

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这一阶段的特点是,市场刚从持续的杀跌中逐渐止跌。就像一个久病初愈的病人,身体恢复了,但是还不是特,别强健,大家的积极性有所恢复,但并不是特别狂热,所以高度有限,更多的是一种回暖的信号。同期的其他个股,比如同为弱转强的百邦科技;超跌龙头的新宏泰,也有2个板的溢价空间。

这一阶段的反包股也开始增多,这也是一种信号。如同益股份、山东金泰等。

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10月25日,维宏股份高位分歧。次日没能突破弱转强,突破自身的空间,没能直接进入第二阶段。在市场回暖一段时间后,要再休息、调整一下。

第二阶段:突破

10月29日,市场大跌,恒立实业高位6板分歧。

次日,恒立实业弱转强,继续打开上升空间,市场进入第二阶段。

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这一阶段的主要特点是,高位股经历了市场的分歧,完成了穿越过程,突破了之前的市场高度,会有一个核心始终穿越。

之后,只要是热点板块的个股,只要持有就很难亏钱。这个时候更适合格局。

除了做总龙头,做支线的前排股往往也会有收益。操作上,可以忽略量能,以封板时间优先,积极参与前排股。

这个阶段,反包股也很多的。比如反包的绿庭投资,开启主升。

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换句话说,这个阶段,无论是打板,追涨还是低吸,成功率都会大大提升。

第三阶段:补涨

10月9日,恒立实业第二次分歧,停止连板。市场开始进入第三阶段,补涨。

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一般来讲,阶段龙头股第二次分歧后,由于又惯性上冲的动力,往往都有反包的过程。通常会有1—2板的空间。恒立实业惯性上冲,继续上涨,而连板高度由其他个股补涨。

11月14日,恒立实业再次分歧,不能连板。市场调整。

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这个阶段,可以参与新出现的支线龙头做补涨,主要以反包板和一板、二板为主;尤其是在龙头高位分歧的次日,很适合做二板。

11月14日,恒立实业再次高位分歧,昨日涨停表现指数为0.29%。15日,西安旅游二板。

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这一阶段的重要信号就是,以总龙头见顶为一个分介点。在总龙头没确立顶部前,仍然具有操作机会。但总龙头见顶后,这个阶段接下来的亏钱效应会很显著。可能要调整一段时间才会有反抽,所以务必小心。能不操作尽量不操作。

11月20日,恒立实业见顶,21日市北高新结束连板。

这两个信号往往是先后发生的,具体隔多久,和市场情绪有关系。

市场产生持续的调整。

【杰哥】股票周期:什么是周期(一)

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这个时候,只要不空仓、轻仓,非常容易产生大幅度的亏损。

这个时候,无论是低位股,中位股,还是高度股,风险都是在叠加的。

比如刚才讲补涨的西安旅游,20日的时候,虽然封死了涨停,但是次日开始补跌。

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这时虽然有补涨股出现,但是参与难度很大。这个阶段相对来讲,更适合休息无论是什么模式,在这个阶段操作难度都会增大。

虽然有少数个股存活下来,但是概率较低。

第四阶段:反弹

11月27日,市场高度重回2板。最终超华科技成为小阶段的龙头,有7板的空间。

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这个阶段仍然会出现一些反包股。比如新华传媒,赛象科技,恒大高新,但都是以冲高回落为主。所以,这个阶段尽量回避反包股,尤其是打板高位反包股。

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第五阶段:杀跌

等超华科技见顶后,市场高度不断降低,市场持续低迷,高位股再度成为打板客的坟墓。所以,做高位股绝对不是龙头战法,反而是亏钱最快的办法。

市场进入持续的杀跌,直到市场再次回暖,进入第一阶段。从此循环往复。

这一阶段的特点:高度有限,持续性不加,很难操作。

由于第一阶段和第五阶段相互连接,在高度没有出现之前很难判断。所以,最好参与的阶段是,市场回暖后的第二阶段和第三阶段。

每个阶段都有明显的龙头股、核心股,由于他们是当时市场中代表性最强的个股,所以他们表现对我们有很强的指导作用。通过龙头股、结合板块和市场情绪。我们能够清晰地指导自己在什么样的阶段,适合寻找什么样的机会。

总结:本周主要介绍了牛熊周期和短线中期周期的概念,观测方法和少量应用。下周将围绕其他数据结合历史案例,讲一下更小周期的概念和应用。等把所有的概念、观察数据讲完后,会从实战的角度更侧重不同阶段的操作要点。

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