【简放】3L交易体系构建:止损点

2022年5月19日简放成长股法则评论426099字

买点讲完,紧接着就要讲止损点的设置,因为这两个动作是一体的,不能分割。

止损点设置的一个重大原则,就是一定要在下单前就设置好。换句话说,在你进入交易前,你要清楚地知道,万一自己错了,你在哪里退出交易,而不是盘中面对复杂多变的局面再去临时再去思考,这一点非常关键。因为买入前,你还没有仓位,头脑是清醒的。盘中的任务只有一个,就是执行。很多人无法做到果断止损,就是违背了这个原则。

所以,本质来说,止损点的设置和买入其实是同一个动作。

理解了这个原则,下面再展开讲。

一、为何要止损?

欧奈尔曾经讲过:“止损是投资的第一要义,是最重要的原则”。有止损思维的人,都是将投资和交易,建立在概率思维之上的。也就是说,有止损思维的人,从内心能理解,交易中充满了不确定性,哪怕是你的基本面分析得再好,也会有不及预期的时候,哪怕你的技术分析再好,也会有走势相悖的时候。所有的交易活动,都是概率行为。

止损是在亏损扩大之前,用较小的损失结束交易,这是保护资金最有效的方法,没有之一。只要你进入市场,就面临着两个结果,一个是盈利,一个是亏损,两个概率都有。止损的意义是,用较小的损失,换取更大收益的可能性。

无论是做投资还是做交易,不止损的体系,都是有缺陷的。因为这相当于你变相的承认自己永远是对的,是市场错了,一直坚持自己的观点。这是一种非常强烈的主观思维,是交易和投资的大敌。

止损是纠错的一种,而纠错,是交易的灵魂所在。这是“空杯思维”的体现。“空杯思维”放在交易中,就是不主观,不先入为主,没有自己的预测,而是做到无我,将交易建立在对客观事实的跟随之上的。很多人做不到纠错,做不到“止损”,主要还是受自己主观因素的影响。

最简单地理解,你买入的时候,无论你是因为基本面买入,还是因为技术走势买入,在你内心里,你下单的那一刻,你认为它是会上涨。否则,如果你确定它会下跌,为何不等跌下来再下单呢?所以,无论你承不承认,你内心在下单的一刻,认为上涨的概率更大。既然你认为上涨的概率更大,如果它跌了,很显然,事实证明你已经错了,既然错了,首要任务就是纠错,止损退出,而不是等待市场去证明你是正确的。很多大的亏损,都是因为这种“等待”造成的,刚一开始不愿意小亏出局,最终造成不得不大亏割肉。

无论怎么强调“止损”的重要性,都不为过。不知道止损的人,要么是认知水平不够,要么是知行合一不够。

永远都要记住“第一时间卖出是最容易的”,哪怕是卖错了,哪怕是止损错误,总有机会再买回来,但是一旦造成大亏,翻身难度成倍增长。

二、止损的分类

1、百分比止损法

这是最简单的最常用的止损方法,它是指将亏损额设置为一个固定的比例,一旦亏损大于该比例就及时平仓。大家都知道,成长股大师欧奈尔将自己的止损比例设置为7%,也就说,买入后只要下跌达到7%,欧奈尔都是强制自己平仓。交易鼻祖利弗莫尔的一生,都执行他年轻时在投机商行养成的一贯纪律,一旦本金亏损超过10%,就退出交易。这都是百分比止损法。

百分比止损法一般适用于两类投资者:一是刚入市的投资者;二是风险较大市场(如期货市场)中的投资者。这种止损方法的强制作用比较明显,投资者无需过分依赖对行情的判断。

止损比例的设定因人而异,这是你能够承受的最大亏损。这一比例因每个人的心态、经济承受能力等不同而不同,同时也与盈利预期有关。止损比例设置的过小,单笔亏损会小,但是摩擦成本(被随机波动震出局)会增加,止损比例设置的过大,摩擦成本变小,但是单笔亏损会大一些。哪一种更好?没有标准答案。

百分比止损法有一个缺陷,就是没有考虑到市场行为(最常见的市场行为是支撑位置和压力位置),比如,有的支撑位置可能在下方7%的位置,跌破支撑位止损就是亏损7%,而有的支撑位可能在3%或者10%的位置,不一定就是7%。所以,百分比止损方法偏主观,而不是对市场行为的跟随和应对。不过,这种方法适合无法辨认市场行为的初级投资者,即便是有缺陷的止损方法,也比没有止损强一万倍。

2、市场行为止损法

这种方法,是将止损设置与市场行为(量价形态)相结合,剔除市场的随机波动之后,在关键的技术位(如支撑位或锚定点)设定止损单,从而避免亏损的进一步扩大。这一方法要求投资者有较强的技术分析能力和自制力。市场行为止损法相比前一种百分比止损法,对投资者的要求更高一些,很难找到一个固定的模式。

这种止损方法,就是对市场走势的客观跟随,是“空杯思维”的体现。

市场行为止损法,建立在三种认知偏差上:锚定效应,近期偏好以及处置效应,这三种认知偏差形成关键的心理价位

锚定效应是指依赖轻松可得的信息判断价格水平的倾向。一个近期的新高和新低变成了一个新的锚(锚定点),之后的每一个价位都要根据这个锚来衡量和比较。新价格是高还是低,完全取决于它是高于还是低于这个锚定价。近期的高点或者低点之所以会成为锚定价,是因为他们在图表上一眼可见,在心理上对市场参与者有重大影响。

近期偏好是指人们更重视近期数据和经验的倾向,当交易者们评价现价时,近期出现的低价对交易者的影响要大于其他前期的低价,由于近期偏好的作用,这个近期的低价对市场参与者们来说更为重要。

处置效应是指交易者倾向于早早锁定利润,而不是让利润继续增大。利润越多,交易者们越害怕失去利润。在到了前期高点时,处置效应会让你倾向锁定利润。如果价格在前期高点稍作停顿,你为了锁定利润而卖出,其他很多有类似仓位的交易者,也想在这个高点卖出。于是这便给这个价位设置了一个天然障碍,这就形成了阻力。这个高点成了新的锚,此后的价格都根据它来衡量,接近这个锚的价格就被视为高价,因此,越来越多的交易者愿意在价格接近这些高价时候卖出。

另外需要考虑的一点是成交量成交量代表了同一个价格位置上的同一种量价行为的强度,换句话说,成交量越大,做这种操作的人越多,代表性越强,有效性也就越强。

成交量(包括区间成交量)结合锚定效应,近期偏好以及处置效应三种认知偏差,最好的止损点设置的位置是:前低(区间底部)、被突破的区间顶部(原压力线变为支撑线)、放量K线底部三个位置,这三个位置,都是关键的心理价位。如果有效跌破,有可能引发坚持的人不再坚持,向下寻找支撑。

前低(区间底部)、被突破的区间顶部(原压力线变为支撑线)、放量K线的底部,是建立在关键的心理价位上的,不主观,都是对市场量价行为的客观跟随。

3L体系,用的就是市场行为止损法。我们在实践操作中,可以和我们的买点结合起来,不同的买点选择不同的止损点。下面配合案例讲解具体的设置方法。

三、3L体系止损点的设置

1、突破买点,选择放量K线底部设置止损点

案例:

【简放】3L交易体系构建:止损点

华阳集团10月13日放量三倍突破小区间,形成突破买点,成交量放大代表了市场行为的强度,供需格局再次逆转,这个突破改变了区间震荡形态,形成上升趋势。如果在此买入,可以在此放量K线下方设置止损点。华阳集团也一直再也没有跌破这条放量K线。

这种止损点的设置,和突破买点配套使用,原理其实很简单,既然你买的是突破,如果这条突破K线最低点被跌破,就说明突破失败,你买入的逻辑就不在了,自然就要及时退出交易。如果突破失败,你迅速止损退出,风险都是可控的,而一旦突破成功,获利潜力巨大。这样,就以较小的止损成本,换取较大的获利空间,性价比非常高。

2、中继买点,选择前低(区间底部)或被突破的区间顶部(原压力线变为支撑线)设置止损点

案例1:

【简放】3L交易体系构建:止损点

2021年8月1日-11月15日,北方华创形成一个为期两个多月的区间震荡平台,根据中继买点规则,10月13日,北方华创地量回踩区间底部不破,形成区间底部的中继买点。这个时候买入,止损点可以设置在9月3日形成的区间底部最低点,这个位置略微跌破了区间一点点迅速拉回,对区间有效性没有影响。

案例2:

【简放】3L交易体系构建:止损点

2021年2月份阳光电源有一波下跌,然后形成双底,股价4月23日突破前高,前高压力线变成了支撑线。5月11日-13日,在突破成功后,股价连续三天回踩支撑线,形成趋势中的中继买点,如果在此买入,支撑线下方设置止损。

中继买点本身就是低风险买点,如果配套这种止损点的设置,交易风险非常小。

3、反转买点,选择放量K线底部或者区间底部设置止损点

【简放】3L交易体系构建:止损点

2021年6月-8月,科博达形成一个为期两个月的下降趋势,跌幅达32%。8月30日科博达放巨量,反转了原有下降趋势,供需格局改变,形成标准的反转买点。如果在此买入,这条反转K线的最底部下方设置止损点。

在前面的买点文章里面讲过,反转买点和突破买点,都要等反转或突破形态出现,这根阳线就是信号,没有阳线你是不知道什么时候供需格局改变的,不能打提前量,很容易陷入阴跌。如果这条放量K线被跌破,说明反转买点失败了,那你买入逻辑就变了,就要退出交易,重新等待机会。

四、关于止损的一些思考

1、一个好的买点,是降低止损率的关键。通过上面的讲解,你可以发现,如果买点合理,其实并不容易触发止损,因为好的买点都是在“供需格局逆转”的位置,是有概率优势的位置。但是,如果你总是不按照纪律买入,如果你总是情绪化追涨,是非常容易止损的。所以,止损的关键不在止损本身,而在于买点选择要苛刻。

2、在交易中,上涨找阻力,下跌找支撑,而不是关心你已经赚了多少或是赔了多少。跌了多少或者赚了多少,都不是你卖出股票的理由,唯一的卖股理由是股价运行到了关键心理价位,也就是支撑或阻力位了。这都是根据市场的量价行为作出的跟随,而不是自己的主观判断。

3、再次强调一遍最重要的原则,止损点应该是在下单前就确定下来,盘中要做的,就是执行,而不是思考,更不应该有例外。

4、不要有侥幸心理。止损的重要性大家都知道,但是为什么很多人就是做不到呢?因为很多人都经历过止损后价格又回去,不止损时也会解套的甜头。久而久之,大多人都会觉得这次亏损不止损最后价格可能也会回来。殊不知,不管你此前赚了多少钱,也不管你此前被套多少次被你抗回来,当你遇到一次不利的大行情时,就会出现灭顶之灾,此前的一切都强化为乌有。不管是哪一种止损方法,最重要的都在于执行。

5、我个人历史交易笔记中关于止损的两段心得

(一)基本面投资者和交易者面对亏损(错误)的不同思维模式

做基本面投资的,一般都不太讲究控制回撤,因为做基本面投资的口号是“和企业一起成长”。不参与回撤,有时候确实很难抓到长牛股。曾经我也是这样的思维。因此,做基本面投资经常的结果,经常是随着行情波动收益大幅起伏,即便是很优秀的个股,也会受行情影响有较大波动。这是基本面投资需要承担的成本。所以,在遇到极端行情的时候,基本面投资都要承担巨大的回撤压力,即便是茅台这种长期牛股,也有回调40%的时候。

这是基本面投资的基本思维模式,就是忍受短期波动,换来长期和优秀企业一起成长。

除了忍受短期波动外,基本面投资最大的一个风险,就是看错风险。因为你不忍受短期波动,很难长期持有,在这种思维模式下,长期持有是核心,但你一旦看错,将带来致命的损失,甚至导致很难短期翻身,毕竟茅台这种股,少之又少。

做交易的,就没有这些困扰,因为交易讲究的是控制回撤。我在原来做基本面投资的时候,不太理解,认为控制回撤,就会错过一些牛股。实践证明确实也是这样,比如我在2017年,曾经做赣锋一路从26元持有到103元(当时的价格,未复权),就是一路持有过来的,参与了中间好几次20%+的调整,和好几个月的震荡。我原来理解为,如果我控制了回撤,赣锋肯定是不可能从头拿到尾。

这种思维模式,导致我在2018年吃了很大的亏。我在做华友的时候,持有到最高的130多元(也是当时的价格)没有卖,到了80多元才止盈,做了40多个点的过山车。如果我当时按照现在的交易体系做,就不会有这么大的回撤和波动。

我就是因此而从成长股投资转型到做交易的。

所以,总结一下,基本面投资要想做的成功,有两个核心:一是看的准,不能买到伪成长和伪价值,二是拿得住,拿不住赚不到大收益。而基本面投资的成本也有两个:一是短期波动巨大,二是看错的成本,这个是致命的。

在我转型做交易后,我就再也没有做过赣锋这么牛的股,没有一个收益像是赣锋这样一波吃到顶的。原因是什么?是我控制的回撤。我控制回撤的同时,其实错过了单只个股的大涨。

如果这么看,好像是控制回撤限制了收益率,其实不然。因为我今年亏损的个股平均只有5个点左右,而赚钱的个股平均在10%+,而交易的频率比以往高很多,以往一年就做10-20笔买卖,今年已经有上百笔,即便是胜率只有50%,仍旧获得了可观的回报。

胜率其实和止损有直接关系,就是因为我刻意的控制回撤,所以胜率就被降低。你可以这样理解,这就是在试错,试错的目的,是为了买在起涨前,是为了抓住短期大涨的个股。如果错了,就小幅亏损退出,如果我对了,就是一大波收益。

很多人都认为交易很难做,其实不仅仅是交易难做,长期价值投资同样很难,交易和投资,成功者都寥寥。我认为区分成功的并非是方法问题,真正能带来较好收益的方法,其实都很简单,核心区分在思维模式。你的思维模式要和你的投资体系匹配。比如你做交易,胜率不是核心,方法也不是核心,核心是错了怎么办,也就是跟随市场变化即时修正策略,错了就要控制住回撤。你不必刻意追求对错,只要你错了及时控制损失就好了。用利弗莫尔的话讲就是:

“利润总能自己照顾自己,而亏损永远不会自动了结。”

(二)市场会用一个价格证明你错了

我已经有了一个交易习惯,在我错了的时候,我会知道我亏多少钱。我所有的持仓,在没有突发系统性风险的情况下,我知道我的极限亏损幅度在哪里。

一笔交易,我在买入之前,我能赚多少钱,我不知道,但是我能亏多少钱,是事先界定好的,也就是说,要在买入前就确定退出(止损)价格,这个非常重要。这样,你就会知道,如果你错了,你能亏多少。注意,是买入前制定,不是盘中制定。买入前你没有仓位,是最清醒的,盘中要做的任务只有一个,就是执行。否则,你在盘中会犹豫不决,人性的弱点总会让你向现实妥协,导致止损失败,扩大亏损。

换句话说,事先界定的退出价格,是你的成本。你愿意承担这个成本,去捕捉一波趋势,或者一个波段。

举个例子,你准备10元买入一只个股,买入前,你要想好,如果市场走势和你预期相悖,你在哪个价位退出?比如你准备9.5元退出,你每股承担的成本就是0.5元。这样,你的风险就是可控的。

市场会用一个价格证明你错了,这个9.5元,就是市场证明你错了的价格,也就是你的止损点。如果市场证明你错了,你没必要去死扛,而是立即退出等下一次机会。如果你总是这样做,不会有大亏,抓一波趋势就会覆盖成本,概率会给你长期稳定的回报。

坚持这样做,你的风险都是可控的。

当然,有人会说,我止损了万一后面又涨起来怎么办?是的,会有这种情况,并且这种情况会非常多,这也是大多数人无法止损的原因。这就是市场给你的陷阱,市场会不断的诱惑你鼓励你不执行止损,让你知行不一。终究有一天,你会为侥幸付出代价,会遇到一次没有涨起来的(百分之百会遇到),你会越陷越深,导致大亏。

交易的核心是控制,而止损点的设置和执行,就是把主动权牢牢地抓在自己手中,主动地控制控制风险,而不是任由市场波动摆布

778股票学习网(https://gupiao778.com)提醒您:股市有风险,投资需谨慎!
匿名

发表评论

匿名网友