【简放】成长股法则:成长股接力 超额收益的源泉

2022年4月14日简放成长股法则评论1121553字

在以往的成长股投资中,我们发现成长股的上涨往往不是一蹴而就的,在成长过程中,都会经历波动,有爆发成长阶段,有稳定成长阶段。比如一个行业预测未来5年后市场规模能达到1000亿,而现在才100亿,也就是未来5年的行业增速能达到50%以上,对应行业中的上市公司目前的市值15亿元,年营业收入5亿元,净利润5000万,也就是对应5%的市场占有率,如果按照5年后仍然5%的市场占有率计算,5年后对应公司的净利润就是5亿元,给出10倍的PE,对应公司的未来市值就是50亿元,但是纵然有那么大的业绩前景,公司市值现在也不可能一下涨到那么多,因为行业以及公司的发展总会有一些不确定性存在,市场往往会在成长期间跟随公司业绩的表现来进行短期的波动,公司往往会经历业绩爆发增长、平稳增长这种阶段,这也给了我们投资业绩爆发期的机会。

很多时候,我们做成长股并不是只死板的只持有一只股票,最好的方法是,我们需要利用公司的业绩变化,做业绩爆发的这一段,等高速增长期过了,我们再换业绩爆发的个股,从而来增加自己股票账户的收益,我们称之为“成长股接力”。

那么如何做成长股接力呢?我们就要利用好“业绩预告”。

我们在前面讲过,上市公司都会在正式报告发布之前,净利润变化幅度超过50%的,会发布业绩预告,并且时间上也会提前一两个月,比如有些公司会在发布季报、中报和年报的时候会对下一个季度的业绩进行预测,那么这个时候我们就可以通过梳理这些业绩预告,从中找出一些获利机会。一般东方财富等一些网站会对已经发布业绩预告的上市公司进行汇总,我们可以通过这些网站进行查询。

在众多的业绩预告中,有很多预期业绩增长幅度很大,往往同比增长超过50%以上的公司就有几百家,我们如何进行选择就成了关键所在。因此,我们需要关注的重点不是在业绩增长的幅度有多大,而是公司业绩增长的原因,从中选取主营业务有爆发性增长并且有持续性的企业,在业绩预告发布的第一时间介入。我们投资公司业绩爆发增长的这一段,然后等待业绩爆发期过去后离场,再去选择类似的个股,周而复始,将带来超额收益。

今天就给大家讲个业绩爆发介入的案例。多氟多2015年10月9日发布的三季度业绩预告修正公告,净利润同比增长10倍之多,通过阅读公告,我们可以发现公司当时面临的情况是,公司六氟磷酸锂产品下游需求旺盛,已经到了使用“供不应求”这样的用语。换一种说法就是公司产品生产出来之后,立马卖出,在对下游厂商的议价能力提升,公司产能肯定开到最大。公司要想多赚钱无非两个途径:一是扩大产能;二是提高产品价格。而产能的扩张并非一朝一夕就能达到,只能选择提价,因此我们关注到此,就可以想象在整个行业产品供不应求的情况下,四季度产品价格继续上涨将是趋势所在,在这种情况下,业绩有爆发性,又有一定的持续性。在这个过程中,我们只需要盯着六氟磷酸锂的价格,只要价格上涨,那么继续持有,如果价格下跌,我们卖出就可以了,然后在选择新的介入标的。

多说下爆发式业绩增长的选择,一般来讲,公司业绩预期增长的原因有以下几中情况:

1、产能释放,这种情况公司会在业绩预告中说公司营业收入大幅增加,同比业绩增长;

2、产品涨价,这种情况公司会在业绩预告中说,公司产销两旺,同比业绩增长,像多氟多这种,属于涨价趋势非常明显的案例;

3、产品价格不变,公司通过节约成本的方式增加净利润,这种情况要看公司业绩增长的幅度;

4、公司通过外延式并购,期间并表业绩增长,我们要对比公司在收购时的业绩承诺,是否超过当初承诺,以及超出幅度。

在发布业绩预告时,我们要分辨业绩增长的类型,属于我们上面说的哪一种,重点要选择在未来一段时期内,有持续性的参与。

成长股接力,是成长股投资中比较高级的投资方法,重点就是投资企业业绩爆发的那一段,如果做好,长此以往,收益十分惊人。

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