券商最新研报荐股(1月23日-1月28日)

2022年2月1日券商荐股评论1725405字

民生证券

603589口子窖

研究日期:2022年1月26日

最新评级:推荐

首次关注原因:作为徽酒龙头,公司将充分受益域内经济高成长带来的消费扩容,且品牌积淀与兼香品质在省内具备较高认知壁垒,年份型产品口子5年、6年深耕百元价格带,市场底座稳固,口子10年、20年在200-500元价位具备放量基础,新品518卡位500+价位,上市首年销量突破10万箱,价位与团购先行的渠道策略,对标古16、古20等发展路径,新品规模量成长可期。我们预计,公司2021~2023年实现收入分别为51.2/63.8/73.1亿元(同比+27.5%/+24.6%/+14.7%).

民生证券近期对食品饮料行业的点评及看好的公司情况:我们统计分析2020-2022年三年春节期间防疫整体,2022年春节各地防疫政策明显更加精细化,对低风险地区人员返乡限制措施减少。同时,央媒对地方政府层层加码的防疫措施也点名批评。从春运情况来看,交通运输部预计2022年春运期间全国共发送旅客11.8亿人次,较2021年同比增长35.6%,前三天全国共发送旅客7486万人次,较2021年春运同期增长近41.5%,疫情对春节消费影响同比减弱,对春节期间消费不必悲观。其中,高端白酒主要用于礼赠、团拜年会,动销主要在春节前2-3周,表现平稳。春节前一周+春节后一周为大众价位酒消费高峰,春运返乡人员大幅增长下,终端动销有望持续改善。分区域来看,陕西,河南,天津近期受疫情影响较大,我们估计其对6000亿白酒市场影响不超10%,而华东等经济强省,受疫情影响较少,预计动销将有较好表现。推荐具备定价权的高端白酒龙头与次高端结构性扩容受益标的,配置受益提价的行业龙头与场景修复受益标的,包括贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业、洋河股份、迎驾贡酒等。

国信证券

002984森麒麟

研究日期:2022年1月24日

最新评级:买入

首次关注原因:2021年以来,轮胎企业在海运费上涨、原材料成本上涨以及汽车市场低迷等因素的压制下,利润一度受到挤压,随着能耗双控政策的纠偏,海运市场的逐步修复,我们认为,2022年轮胎行业的基本面有望持续修复。大尺寸轮胎在全球轮胎市场的占比呈现明显的增长态势。预计以SUV为代表的大规格轮胎将进入更换爆发期,加之国内汽车改装市场的助推,大尺寸轮胎替换市场有望爆发出巨大潜力。森麒麟主营半钢子午线轮胎,与其他国内轮胎公司不同,公司主打大尺寸轮胎,并且以出口欧美国家为主,在差异化市场具有独特的优势。公司目前已建成中国青岛、泰国罗勇两大轮胎生产基地,后续随着泰国工厂二期以及西班牙工厂的逐步投产,“十四五”期间公司业绩有望持续增长。更重要的是,与国内其他公司相比,公司产品的盈利能力有比较明显的优势,毛利率水平领跑行业。重要原因在于公司在智能制造方面行业领先,成本上更具优势。公司青岛工厂新建年产8万条航空轮胎(含5万条翻新轮胎)项目,预计2022年投产,并逐步于2024年达产。顺应航空飞机、飞机关键零部件国产化机遇,公司业绩有望进一步提升。

国信证券近期对化工行业的点评及看好的公司情况:上周国际原油价格持续上涨,国际油价逼近90美元/桶,美国原油库存连续下降,中东地缘政治风险突发,我们仍然看好国际油价的上行。现阶段原料用能不计入能耗总量的政策,有利于化工行业中具备成本竞争优势的龙头企业原料能耗占比高的项目的审批,特别是以煤和石油为原料的上游化工企业,未来化工行业细分龙头公司的长期发展空间将打开。同时,我们看到国际原油价格的持续大幅上行,全球原油需求量的快速恢复拉动了国际油价的趋势上涨,我们看好国内民营大炼化公司受益于原油价格上行的业绩弹性及煤化工企业的低成本比较优势竞争力。我们重点推荐国内民营大炼化龙头荣盛石化、恒力石化和煤化工龙头华鲁恒升、宝丰能源,以及国内化工行业的代表企业万华化学。近期,海外由于碳排放等相关政策的执行及国际油价的上行,生物柴油需求旺盛,同时国内以废油脂为原料的生物柴油可以享受双倍积分的鼓励政策,且未来有望替代欧洲市场的棕榈油、豆油为原材料的生物柴油,市场空间巨大,我们看好未来国内生物柴油企业的产能持续扩张及产品的利润扩大趋势。在目前的市场环境下,我们建议重点关注确定性较强的高成长公司,如卓越新能(生物柴油)、海利尔(农药原药及制剂)、赞宇科技(生物基化学品及日化产品)和泰和新材(芳纶)等个股。

首创证券

688589力合微

研究日期:2022年1月27日

最新评级:买入

首次关注原因:万物互联时代到来,各领域智能化需求不断提高,WiFi的稳定性和速率无法满足现有需求。电力线载波通信(PLC)指利用既有电力线传输信号,几乎不需要重新铺设线路,信号稳定,具备广阔发展前景。公司具备通讯算法、低功耗设计、MCU设计、信道处理算法等多种技术自主知识产权,提供包含自研芯片、模组、终端等在内的电力线载波完整解决方案,具备39项发明专利授权、6项实用新型专利、80项软件著作权和30项集成电路布图设计。此外,公司是国家电网一级供应商,参与国网双模通讯标准制定,国网有5~-6亿电表市场空间且具备增长趋势。公司深耕高铁领域,是高铁能源管理主要供应商,新线建设和旧线改造具备较大市场空间。在智能家电领域,A.O.史密斯、万和、万家乐等多家知名家电企业已实现批量应用。另有光伏、智能家居、智慧路灯、工业照明等领域的头部企业均实现导入。我们预计,公司2021~2023年营收分别为3.60亿元、5.35亿元和7.62亿元(同比+66.8%/48.8%/42.3%);归母净利润分别为0.44亿元、0.91亿元和1.34亿元(同比+57.3%/107.1%/48.2%)

首创证券近期对电子行业的点评及看好的公司情况:为什么难把握科技股的投资机会?技术创新是对已有技术的新组合。原始技术被作为现在的创新技术的组成部分,现在的创新技术又成为构建更新技术的基础组成部分。纵观技术演进史,不论是计算模式、通信方式、船舶技术、汽车动力系统,还是如今我们要讨论的手机形态,均经历了技术“轮回过程”。产生技术轮回的原因:1.技术具有路径依赖,创新时常是原有技术的组合;2.市场需求倒逼创新,易从历史中挖掘灵感;3.时间点的问题,创意领先基础设施和大众认知,有些好创意“操之过急”;4.经营策略的问题,好技术未必来自好公司,有些好产品被公司拖累。技术一直在根据当下需求与其他技术点不断结合,投资的方向与需求的变化方向具备一致的趋势。当我们知道了技术是螺旋式进化的、技术是原有技术的组合创新之后,就不会对技术追求绝对的创新。就不会认为“这个东西、这个技术很多年就有人做了,没前途,没投资机会”。拥有对技术轮回创新的认知之后,我们就不会拿“1834年托马斯·达文波特就制造出电动车了,1990年福特、雷诺与丰田就研发电动汽车了,结果现在还不是燃油车的天下”这样的逻辑干扰投资。技术的下一个轮回出现在何处?1.手机个性化需求日益强劲,自研芯片大势所趋;2.横向折叠屏不温不火,纵向折叠屏和折叠平板未来可期;3.万物互联时代到来,模拟IC迎来需求上升期;4.技术和标准阻碍逐步破除,电力线载波通信迎来重生;5.半导体IDM模式将再次兴起。全球地缘政治竞争、产能紧缺、摩尔定律发展遇阻倒逼自建产线走IDM模式。基于上述5大方向,推荐关注立讯精密、歌尔股份、长信科技、凯盛科技、思瑞浦、圣邦股份、创耀科技、力合微、斯达半导体、华润微、比亚迪半导体、士兰微、三安光电。

广发证券

688016心脉医疗

研究日期:2022年1月23日

最新评级:买入

首次关注原因:公司在主动脉领域深耕多年,已上市产品覆盖主动脉夹层、胸主动脉瘤、腹主动脉瘤等多个病种,市占率持续领先。其中明星产品Castor分支型主动脉覆膜支架克服了内漏、脑梗、脊髓缺血等问题,解决一体式分支支架导入和定位难题,是全球首款将适应症拓展到主动脉弓部的支架,技术领先,2017年上市以来,持续高速增长,后续新一代Castor以及全弓支架亦在积极研发中。2020年ReewarmPTX药物球囊的上市极大地增强了公司在外周动脉领域的竞争力,是国内唯四治疗下肢膝上动脉狭窄的药物球囊之一。目前这四款上市产品在性能上并无巨大差异,未来销售情况主要取决于公司的销售能力。公司目前在研3款静脉介入产品,包括髂静脉支架系统、腔静脉滤器、静脉取栓系统,国内还处于发展早期,渗透率较低,市场前景广阔。公司目前有9款在研产品,覆盖主动脉介入、外周动脉介入、外周静脉介入等多个领域,为公司后续业绩提供多个增长点。我们预计,国内公司2021~2023年业绩分别为4.30元/股、5.73元/股和7.80元/股,实现收入分别为6.80亿元、9.24亿元和12.45亿元,实现归母净利润分别为3.10亿元、4.12亿元和5.62亿元。

广发证券近期对医药生物行业的点评及看好的公司情况:生物制药上游行业包括下游科研、研发、生产所需的仪器、设备、原料和耗材,涉及物理、材料、电子、生物等多学科交叉,该行业产品种类丰富,研发难度大,技术壁垒高。产品注册制度导致下游用户更换核心原料、生产设备的成本高、代价大,因此客户对上游供应商选择谨慎,用户粘性强,行业护城河宽。更重要的是,生物制药上游行业属集采免疫领域。我国科研经费持续投入,生物药领域驶入发展快车道,市场规模增长显著。下游需求持续扩大,拉动上游行业快速发展。随着集采稳步推行,医保控费持续加码,制药企业亟需成本控制,和进口产品相比,国产仪器、设备、原料和耗材价格优势明显。国内企业市场占有率低,国产替代空间大,动力强。疫情催化短期放量,长期来看,设备产业升级及新兴技术领域有望带来市场增量。参考海外龙头企业成长经验,国内企业发展需要做到集成化、平台化和国际化。关注相关标的:义翘神州、百普赛斯、洁特生物、菲鹏生物、东富龙、楚天科技、纳微科技。

浙商证券

688155先惠技术

研究日期:2022年1月23日

最新评级:买入

首次关注原因:公司为新能源汽车智能装备优质企业,主营新能源汽车智能自动化设备(2020年收入占比74%,预计2021年订单占比超90%)、燃油汽车智能自动化设备、智能制造软件等。新能源汽车模组/PACK为核心产品(收入约占新能源汽车自动化设备的80%-90%)。2021年公司获得宁德时代“年度优秀供应商”称号。而模组/PACK自动化产线市场广阔,五因素驱动公司业绩提速:1.新能源车增长,新能源汽车渗透率持续提升,预计2025年新能源汽车销量有望达1146万辆;2.设备的自动化率提升,目前国内模组/PACK自动化率仅40%左右,在政策、人力成本提升、产业结构调整等因素影响下有望持续提升,预计到2025年提升至80%;3.国产替代,目前国内模组/PACK线的中高端市场仍以外资为主,公司为国产品牌领军企业,我们测算公司2020年国内市场份额25%左右;4.全球化,欧美新能源汽车快速增长,预计2025年欧洲/美国模组/PACK线市场规模将分别达到83/53亿元,2021-2025年的复合增速将达20%/67%。公司在北美、德国已设立两子公司,在捷克设置海外办事处,全球化有望取得突破;5.新产品和新领域突破,接力动力锂电池模组/PACK线,公司在储能、燃料电池装配生产线等领域储备丰富,已完成重要客户相关项目交付。我们预计,公司2021~2023年营业收入分别为11.1亿元、27.1亿元和38.5亿元;对应归母净利润分别为0.9亿元、3.0亿元和4.2亿元,同比增速分别为50%、223%和41%。

浙商证券近期对机械设备行业的点评及看好的公司情况:1.工程机械:中央经济工作会议强调稳增长,近期专项债提前下达,各地重大项目集中开工,一季度工程机械下游需求预期向好。重点推荐三一重工、恒立液压、浙江鼎力、杭叉集团、徐工机械;看好中联重科、建设机械、安徽合力、华铁应急;2.半导体设备:全球主要半导体企业加大资本开支,半导体设备景气向上、国产化推进。推荐罗博特科、晶盛机电,看好北方华创、中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等;3.锂电设备:电动车龙头2022年一季度排产超预期。近两月新能源汽车渗透率近20%,加速放量。11月动力电池装机量约18.14GWh,同比增长102%。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业,看好先惠技术、斯莱克、震裕科技、宁波精达等;4.光伏/风电设备:受春节提前备货、终端市场回暖,本周光伏硅料/硅片/电池价格止跌反弹,预计开工率有望回升。光伏设备持续推荐晶盛机电、迈为股份、金辰股份、上机数控、捷佳伟创等;5.油气装备:推荐杰瑞股份、中密控股,看好中海油服等;6.检验检测:推荐华测检测;持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验;7.消费升级/海外出口:预计出口产业链成本端将会边际改善。11月大排量两轮车同比增速96%。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐;8.工业气体:预计国内市场空间近2000亿元,有望培育出大市值公司,海外可比公司6000-10000亿市值;看好电子特气国产替代。推荐凯美特气,看好杭氧股份、华特气体、金宏气体。

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