券商最新研报荐股(1月9日-1月14日)

2022年1月16日券商荐股评论1162853字

开源证券

000683 远兴能源

研究日期:2022年1月12日

最新评级:买入

首次关注原因:公司为目前国内惟一采用天然碱法制纯碱的企业,未来公司将聚焦天然碱、煤化工两大板块。公司拟控股银根矿业,主导塔木素860万吨天然碱项目建设。银根矿业拥有大型天然碱矿,将配套建设780万吨/年纯碱、80万吨/年小苏打项目。一期产能340万吨/年纯碱、30万吨/年小苏打;二期产能440万吨/年纯碱、50万吨/年小苏打。一期预计2022年底建成,2023年上半年试生产。公司目前持有银根矿业36%股权,正在进行重大资产重组,拟以20.86亿元收购纳百川持有的银根矿业14%股权,以37.25亿元对银根矿业进行增资,届时公司对银根矿业的持股比例将达60%,取得其控股权,主导项目建设,打开成长空间。两期完全达产后,银根矿业单吨天然碱完全成本有望达到556元/吨,成本优势明显。此外,光伏玻璃密集投产下,未来天然碱新增产能大有可为。浮法玻璃方面,2020年-2021年,房地产新开工面积仍处于历史高位,2022年房屋竣工面积基数将仍然较高,叠加2021年12月以来房地产融资环境转暖,我们预计2022年浮法玻璃景气有望维持。光伏玻璃方面,根据中国光伏协会数据,乐观情况下,预计2021-2025年全球光伏新增装机量分别为170、225、270、300、330GW,带来新增光伏玻璃需求拉动的纯碱需求分别有望达到238、329、384、424、467万吨。供给方面,随着连云港130万吨装置搬迁,供需共振下2022年纯碱供给或仍然紧张。远期纯碱行业的产能扩张以银根矿业860万吨天然碱项目为主。光伏新增装机需求快速增长,新增光伏玻璃需求有望消耗新增天然碱产能。我们预计,公司2021~2023年归母净利润分别为49.00亿元、28.22亿元和38.57亿元。

开源证券近期对化工行业的点评及看好的公司情况:

折叠屏手机出货量快速增长,根据Counterpoint Research,2021年折叠屏手机出货量约900万部,同比增长超300%,预计2023年出货量较2020年将实现10倍的增长。随着材料技术的进步以及良率的提升,可折叠屏的成本将逐步下降,越来越多的中国厂商如小米、OPPO已推出低于一万元的MIX Fold、Find N,折叠屏手机的市场占有率有望逐步提升。折叠屏手机需要屏幕在产品生命周期内承受20万次以上的折叠,因此选择透明聚酰亚胺CPI或超薄玻璃UTG替代传统刚性玻璃盖板,国内长阳科技、瑞华泰成功研发CPI膜,处于各级验证阶段,凯盛科技的UTG产品目前也在小批量出货。华为12月23日发布的纵向折叠机型P50 Pocket采用最新折叠胶粘技术以及减反射技术,可实现更清晰的显示效果。可折叠产品技术含量较高,材料单价较高,单一机种有望给供应商带来较大的销售额贡献。我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场,看好高端电子材料国产替代从0到1的突破,看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的:斯迪克、昊华科技、彤程新材、阿科力、利安隆、东材科技、长阳科技、洁美科技、瑞联新材、濮阳惠成等。

浙商证券

600528 中铁工业

研究日期:2022年1月9日

最新评级:买入

首次关注原因:公司为全球最大的盾构机(用于软土和富水地层掘进)/TBM(用于硬岩掘进)研发制造商、全球最大的道岔和桥梁钢结构制造商、国内最大的铁路专用施工设备制造商。公司在中国盾构机/TBM领域市占率连续多年第一,市场份额维持在35%以上;产销量连续四年保持全球第一,与铁建重工形成双寡头。1.地铁建设:盾构机下游工程以地铁工程为主,占比达70%-80%。“十四五”期间我国城市轨道交通运营里程数将新增3000公里。目前国内盾构机总市场存量约3500台,按照单机价格3500-4000万/台计算,每年新增设备规模约175-240亿元。预计2022-2024年轨交地铁建设带来的盾构机需求分别为608、713以及800台。预计单机价格呈略下降趋势,将带来2022~2024年市场空间约为213亿、250亿以及280亿,行业需求未来三年复合增长率约达10%。2.抽水储能、市政管廊、国防特种等新兴领域应用前景广阔:隧道掘进机应用向抽水蓄能、铁路公路隧道(例如川藏铁路等)、市政管廊(城市地下停车场)、水利水电、能源煤矿及国防特种等新兴领域扩展,驱动TBM需求新增长。近年来公司深耕抽水蓄能TBM的研发和应用,填补了国产TBM在抽水蓄能行业应用的空白,成为服务于国家碳达峰、碳中和的重要力量。公司已完成或正在进行对包括山东文登抽水蓄能电站、河南洛宁抽水蓄能电站在内的8个抽水蓄能电站工程的TBM装备研制及应用。我们预计,公司2021~2023年营收分别为276亿元、318亿元和372亿元,分别同比增长14%、15%和17%。

浙商证券近期对机械设备行业的点评及看好的公司情况:

2021年,“碳中和”“制造强国”为主线——新能源设备、“专精特新”表现亮丽;2022年,从“新能源”到“新能源+”,低碳+、全球化——老树发新芽。在光伏设备方面,光伏装机需求未来十年迎来十倍增长,光伏企业产能扩张与技术升级带来新一轮设备需求。重点聚焦成长性好的HJT电池设备龙头,密切跟踪钙钛矿、光伏制氢、储能等新技术变革。重点推荐:晶盛机电、迈为股份、金辰股份、上机数控、捷佳伟创、金博股份、天合光能;重点看好奥特维、天通股份、精功科技、高测股份、帝尔激光、苏州固锝、东方日升等;在锂电设备方面,全球电动车加速放量,中国新能源汽车渗透率已近20%,未来几年将持续提升。推荐三大投资主线,1.宁德时代产业链,重点推荐锂电设备龙头先导智能,看好先惠技术、震裕科技、斯莱克、赢合科技等;2.海外龙头锂电池产业链,推荐杭可科技;3.国内二三线锂电池产业链,推荐利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业,看好博众精工、中国电研、科瑞技术等;在风电设备方面,“碳中和”目标下,风电进入平价时代,将迎来黄金时代。2022年重点看好海上风电产业链,有望复制2021年陆上风电招标价格大幅下降和招标量快速增加的过程,估值具提升空间。推荐两大主线,1.主机厂,推荐运达股份,看好明阳智能、三一重能;2.零部件,推荐日月股份,看好新强联、东方电缆、中际联合等。在工程机械方面,2022年工程机械新增需求放缓。国际化与电动化趋势有望使工程机械行业老树新芽,预计2025年电动化渗透率有望达25%。重视具备强α的三一重工、恒立液压等。此外,在“专精特新”方面,我国“专精特新”企业集中在制造业领域,超六成企业属于核心基础零部件和元器件、先进基础工艺、关键基础材料、产业技术基础“四基”领域。看好优质标的,华测检测、凯美特气、春风动力、宏华数科、乐惠国际、弘亚数控、巨星科技、国茂股份、东睦股份、青鸟消防等。综合而言,重点推荐,先导智能、杭可科技、海目星、晶盛机电、罗博特科、迈为股份、金辰股份、上机数控、三一重工、华测检测。

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