券商最新研报荐股(10月17日-10月21日)

2021年10月24日
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海通证券

003006 百亚股份

研究日期:2021年10月20日

最新评级:优于大市

首次关注原因:我们判断,女性护理用品需求具有相对刚性,但基于部分消费者囤货行为,在促销及推广活动高发阶段,销售亦有望表现出一定的阶段性波动。目前,女性护理用品销售渠道仍以线下为主,2020年上半年受到疫情对线下渠道的打击,公司线下大型促销活动后置。2020年9月公司深耕国风路线,入驻B站,抓住开学季营销时机,吸引用户注意力,开展线上线下联动活动,奠定用户基础。其中,今年第三季度公司销售费用率增幅较大,我们认为公司进一步加码销售布局,有望助力于渠道扩张及品牌推广,为奠定品牌力和渠道力夯实基础,有利于公司中长期的持续发展。我们预计,公司2021-2022年净利润分别为2.3亿元和2.7亿元。

招商证券对美容护理行业点评及看好公司情况:第三季度以来,A股化妆品公司股价回调幅度较大,原因在于受高基数、阿里平台增长放缓、疫情反复影响,A股化妆品公司短期业绩承压,且估值较高。中长期看,国货品牌凭借积极的产品功效创新,以及在新媒体新渠道方面相比外资品牌更有优势的运营能力,品牌价值有望持续提升。重点关注敏感肌护肤龙头贝泰妮、多维改革顺利推进的上海家化、运营高效和多品类扩张的珀莱雅、原料开发能力强和营销激进的华熙生物。

兴业证券

300638 广和通

研究日期:2021年10月17日

最新评级:审慎增持

首次关注原因:2020年具有蜂窝功能的移动PC全球出货量同比增长70%至1010万台,但渗透率仍低。LTE模组价格和流量资费下调等驱动下,蜂窝模组在PC市场的渗透率将加速提升。广和通作为英特尔曾投资过的唯一一个无线通信模组厂商,在采购、研发、业务拓展等方面都拥有得天独厚的优势,与联想、惠普和戴尔深度绑定,PC市场中公司市占率超过50%,在教育本市场中也是主要供应商。公司的大客户优势显著,未来将深度受益于笔记本电脑模组渗透率的提升。此外,收购优质资产,将通过运营整合弯道超车,进一步打开公司的成长空间。我们预计,公司2021-2023年归母净利润分别为4.35亿元、6.65亿元和9.02亿元。

兴业证券对通信行业点评及看好公司情况:近期,通信行业三季报逐渐披露,物联网、设备商、光模块、智能控制器等高景气板块预计表现较好,建议重点关注。同时,中美双方积极沟通,关系缓和迹象明显,板块风险偏好有所提升。另外,碳中和背景下,意华股份、科华数据、英维克、中天科技也迎来估值重构。我们继续看好统一通信、AIoT芯片/模组、光模块(包括电子陶瓷外壳)、智能控制器等高景气中长期战略配置板块,关注景气反转的光纤光缆板块。

中航证券

002311 海大集团

研究日期:2021年10月20日

最新评级:买入

首次关注原因:饲料产品力优势叠加优质种苗和动保服务的一体两翼驱动下,前三季度公司饲料、种苗、动保等业务均保持量、利齐升的发展态势。今年公司养殖规模扩大,上半年生猪养殖业务实现收入23.72亿元,同比增长77%。我们认为,公司拥有覆盖养殖过程的全套产品和解决方案,以及综合的养殖技术服务体系和能力,在养殖和加工业务上延伸是合理的,也具备天然优势。但今年生猪周期影响,价格大幅波动,也显著影响了利润。不过长期看,公司制定激励计划,五年销量复合增长率为21%,饲料主业望保持高增。同时随着生猪周期和饲料原材料价格压力的缓和,公司盈利能力也将不断改善。我们预计,公司2021-2023年归母净利润分别为21.05亿元、37.13亿元和58.55亿元。

中航证券对农林牧渔行业点评及看好公司情况:种植产业:政策面上,9月8日,农业农村部透露,中央即将下发种业振兴行动方案、五大方面推进种业发展。基本面上,粮食大宗价格持续高位,农民种粮意愿上升,推动种业景气。重点推荐拥有转基因性状储备的种业龙头隆平高科;养殖产业:当前虽然进入生猪消费旺季,但存栏仍处于高位,整体供需仍较为宽松。核心产能未发生根本变化下,生猪大周期拐点仍需时间。但同时低猪价和高粮价下,养殖利润处于历史低位已较长时间,从产业端了解情况看,产能去化速度和供给边际下降时间可能超预期。重点推荐国内具有明显成本优势的规模养殖龙头牧原股份;宠物产业:这是迎合社会发展和消费趋势的优质赛道,国内千亿市场规模,年复合增长速度近20%。当前海外巨头占有国内宠物食品和医疗等细分市场较高份额。我们认为,国产代工企业品牌化将不断加速。重点推荐国内宠物食品行业领跑者中宠股份;粮油产业:受农产品周期、疫情下全球供应链扰动等因素影响,大豆等油籽价格走高,粮油企业成本端压力突显,压榨利润下滑明显。我们认为,随着成本端-未来农产品周期压力将边际改善,需求端-四季度是传统的粮油消费旺季,粮油企业业绩有望复苏。重点推荐有望在整体厨房业务发力的粮油龙头金龙鱼。

首创证券

002508 老板电器

研究日期:2021年10月20日

最新评级:买入

首次关注原因:公司是我国高端厨电龙头企业,在厨电领域具备较强的生产、研发及品牌实力。公司Q3单季度收入业绩增速较上半年有所放缓,我们认为主要原因一是去年同期基数相对较高;二是公司为降低经营风险,主动缩减大型地产客户订单。分品类来看,我们预计,公司Q3传统烟灶业务稳健增长,洗碗机和一体机延续上半年高增长。未来随公司洗碗机、集成灶新品推出以及渠道优化,公司业绩有望稳定增长。我们预计,公司2021-2023年归母净利润分别为19.22亿元、23.15亿元和26.61亿元。

首创证券对家用电器行业点评及看好公司情况:近期家电板块公司陆续披露三季报,我们持续看好细分板块龙头企业在原材料价格上涨、出口汇率波动以及海运成本上涨等压力下的规模优势与抗风险能力,龙头企业竞争优势有望进一步扩大。具体来看,白电企业受去年同期高基数及今年部分地区汛情、疫情影响,收入端较上半年回落,业绩端受原材料上涨、海运费提升及汇率波动影响增速较慢,部分公司同比负增长。建议关注卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化战略提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的白电龙头美的集团;厨电企业方面,传统大厨电企业受上年同期高基数、地产后周期需求拉力减弱及原材料上涨影响收入业绩增速较上半年回落,而集成灶企业受益于行业渗透率提升、渠道开拓等红利,收入业绩增速普遍高于传统烟灶企业。建议关注传统业务稳健发展,洗碗机等业务快速发力的老板电器以及受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等;小家电企业中厨房小家电受去年同期高基数及今年原材料涨价压力影响,同比增速较上半年下降,而清洁和个护类家电企业受益于新品及行业渗透率提升,增速相对高于厨房小家电企业。建议关注石头科技、科沃斯、莱克电气等;照明电工企业中公牛集团凭借强大渠道管控能力有望实现稳健增长,欧普照明受地产后周期及营销费用投放等影响,短期业绩有所承压。建议关注渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务快速发展的欧普照明。

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