长期以来，大家都十分重视对价格的变动规律的研究，可是却忽视了时间因素。实际上，价格与时间存在着周期性变动的规律，价格通常在一些特殊的日期上，会发生显著的波动，并且往往造成趋势性变化；通常在一个特殊的时间段就会重复发生一次，这则是所谓的时间因素。 在大量的技术分析之中，比如米高・马加斯、嘉路兰、罗伯特・费雪以及百彻斯特等分析大师都一致推崇时间周期的要素，江恩更是把时间周期放在第一要位，他认为在所有决定市场趋势的因素当中， 时间因素排在第一位。
在一切的市场因素当中，时间的因素是起决定性的作用，投资者有时买入了股票，虽然价格在低位，其就是上涨不起来，只能眼红地看着其他的股票猛升，其根本原因就在于时间没有到。大多数人习惯地认为股价上涨或下跌到某一幅度就会产生转折，然而江恩认为只有时间到达某一循环周期的时候，才能引发市场的反转。每个点在图形上均可以用y轴与x轴的坐标来标记，假如认为y>x，那么价格因素要大于时间因素；如果x>y，那么时间因素要大于价格因素，而江恩理论明显取了后者。
江恩认为时间作为一个最重要的要素，主要有两种原因：
（1）时间能够超越价位平衡。
第一点，就是江恩理论的专有术语，所谓“市场超越平衡”就是指：当市场在上涨趋势当中，它调整的时间比前一次调整的时间要长一些，代表了此次市场下跌乃是转势。另外，如果价位下挫的幅度比前一次价位上涨的幅度要大一些的话，代表了市场已进入转势阶段。
当市场在下降趋势当中，如果市场反弹的时间第一次超过前一次的反弹时间，代表了市势已经逆转。同样，如果市场反弹的价位幅度超过前一次反弹的价位幅度，则代表了价位或者空间已经超越平衡， 出现了转势。
时间与价位超越平衡，代表市场转势回落如图4-1所示。
在市场将要到达转势时间的时候，往往市势是有迹可寻的。在市场分三到四浪上涨或下跌时，往往末段升浪不论价位和时间的幅度上都会比前几段浪要短，此现象代表市场的时间循环已经接近尾声，转势随时可以出现。
时间与价位超越平衡，代表市场见底回升如图4-2所示。
时间视为预测市场走势的一个因素，它的最重要性在于能够预测市场运动趋势转折点。
江恩认为市场的运动如同自然中一切事物那样具有特定的时间周期。其理论要解决的问题则是：
（1）市场会在何时见顶见底？
（2）市场在将来某个时间的价位会将如何？
（3）市场在将来某个时间的走势形态会将如何？
为此，江恩提出了时间循环周期理论：时间周期就是我们常说的“时间之窗”，运用时间周期这个概念，江恩理论找到了上面所说的三个问题的答案：
（1）市场见顶见底是依据周期的规律而产生出来的。
（2）市场的价位是按照周期的规律而重现的。
（3）市场走势的形态，也是按照一定的时间周期而重复出现的。
因此，江恩的周期理论是用以预测市场将来的周期点，市场将会达到什么价位。但必须记住，江恩曾说过：“我预测将来循环时强调， 最重要的事情是必须有一个正确的开始，假如我们有一个正确的开始， 那么我们就会获得一个正确的结果，假如我们了解结果的原因，我们也就不会对未来的事物与结果产生任何疑问。”
--节选自《江恩操盘术》，请支持正版，购买链接。
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