江恩的波动率

gupiao778
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2020年9月8日 评论 89 3121字

江恩认为,波动是最基本的,万物也是这样的,这是自然本身的法则。 它是一个最普遍的现象,所以适用于地球上的任何一种现象。 依据波动法则,市场中的每个金融产品均在其本身的活动范围内运动。 至于强度、成交量、运动方向以及所有演化的本质特征,均在于其本身的波动法则——波动率。

从图3-1中,我们发现深圳综合指数时间价格的完美走势,可是这一和谐的波动模式是否是偶然的现象?如果不是偶然现象,那么它说明了什么?我们先看一下江恩的解释。

江恩的波动率

江恩说:“金融市场具有它的本身的波动结构,我迅速地便注意到金融市场中价格的上涨和下降的周期性现象。”

这从而让江恩总结得出了如此的结论:自然法则是金融市场运行的根本,通过很多市场调研和精密的科学技术分析,波动法则能够让我们可以准确地了解某些位置,在我们获得的这些位置,金融市场的价位将会在我们获得的时间段内上升或下跌,波动法则确定了这些原因之后,并可以预测出结果。 然而很多投资者只会关注结果,但忽视让他们遭到了亏损的一些因素。

江恩还发现,金融市场自身存在着和谐与不和谐的关系,从而对市场产生推动作用,所以,这些行为的秘密已经非常明朗了。 江恩通过自己的方法,可以确定每只股票的波动情况,并且经过技术分析某些时间价值,也能够在大多数情况下确切地了解股票在分形得出的情况下将会如何运行的。

江恩理论的秘诀,在于他认为股票或其他在市场买卖的商品,就像物质的电子、原子或微粒子那样,都有自己独特的波动率,此波动率决定市场的波动及趋势。分析者只要把握个别股票或者期货的正确波动率,就能够决定该市场在什么水平会出现强大的支撑和阻力。

江恩指出:“运用我的方法,我能决定每只股票的波动率。 另外, 还要把时间因素一起加以考虑,在大多数情况之下,我可以知道,在什么情况之下,股票就有什么样的表现。”

此波动法则,不只是运用于长期的市场循环周期,甚至每天或每小时的走势,也能产生效力。如同物理科学的定理一样,一个推动的力量最终将分解为周期性与规律性的运动。

那么,到底什么是波动率呢?

大多数研究者按照江恩的说法,尽管波动率是变化的,然而在一定的时段之内,波动率必须是稳定的和唯一的,不少的研究者费尽心毛几地去寻找江恩所谓的正确的波动率。 他们如同哈姆雷特思考生存还是毁灭那样思考着:正确的波动率究竟是什么呢?

在对波动率进行科学定义前,要想寻找到正确的波动率,并为此一了百了地解决股市的赢利问题,这种可能性几乎很小。由于存在这么很多种时间和空间的比例关系,也就是说,存在很多种波动率,然而符合市场实际走势的只有一种,即只有一种是正确的波动率。

要想在很多种波动率寻找到未来发生的唯一正确的波动率,这里面隐藏极深的奥秘,以我们具备的条件简直是天方夜谭。正如一列从北京开往武汉的火车,我们能够知道该火车12个小时到达武汉,是由于有列车时刻表。然而我们很难预知从2000点涨到6600点究竟在什么时候。由于股市不是火车,很难设定时刻表。

可能会有很多巧合证明市场在某一个阶段的确存在一个 “正确的波动率”。但不要认为掌握了这个“正确的波动率”,很有可能发生一夜暴富的奇迹。有这样一句话:“信则灵,不信则不灵。” 然而在技术预测上,大多数都是信则失灵。比如,中国股市1996年左右就存在着 17个月的 “正确的波动率” 周期,1990年12月沪市开市见最低点 95.76点运行17个月到1992年5月见1428点高点,也就是牛市第一浪的次高点。1993年2月见1558点高点也就是牛市第一浪的最高点, 再次在调整17个月之后的1994年7月见325点,也就是熊市第二浪的A浪低点。1997年5月创下了牛市三浪1高点1512点之后,开始了为期整整两年的牛市三浪2调整,1998年那一年,不少的江恩研究者都希望应用这个“正确的波动率”在那年10月抄底,结果股市让人没想到的是,在运行了15个月的1998年8月见1043点,也就是牛市第三浪的2浪调整的第二个低点。这件事让大家都十分震惊,从而让很多江恩研究者人轻言微羞愧难当。就在大家先后对17月周期不屑一顾的时候,结果股市出乎意料就在1999年12月,即1998年8月之后的第16个月,见到了1341点,并且在18个月以后的2001年6月创下2240点。也就是牛市三浪的最高点。从此以后,17个月的 “正确的波动率” 周期便在中国股市就像大海上的间歇岛那样神秘地消失了。 老子曾说过:“道可道,非常道。”换一句话来说,股市规律大家都了解,结果一定会变异。这正是所谓“天机不可泄露”。

市场波动率则是金融经济学的最重要内容。早在1952年马克维茨的资产组合选择模型中,波动率就被当作二维分析框架中的一维扮演了非常重要的角色;在现代金融经济理论的另一个支柱——期权定价理论中,波动率是一个具有关键性的定价因素;在金融经济学的新贵——风险值的理论和实践中,估计与预测市场波动率也是极其重要的一环。除外,波动率还在金融经济学的其他很多领域获得广泛应用,比如绩效评价、资产定价等。最近二十年中,在金融经济学领域中, 对波动率模型的研究已经成了一个大热门。在此,我们必须懂得江恩波动率与市场波动率的区别,它们则是两个不相同的概念,通常情况下它们没有直接联系。江恩波动率lx1线则是45天=12.5%空间。

说了这么多,波动率究竟是什么,该如何设置呢?

市场上对波动率大概有两种不同观点:

(1)在市场中单位时间内价格上涨或下跌的幅度。

(2)市场每一段时间运行多少个周期,也就是频率。

在江恩角度线上的应用中应当选择第一种描述,为此有一个不可忽略的概念是单位时间,它跟图形的时间轴刻度有关系,并且还涉及各种不同时间划分的图形,比如日线图、周线图、月线图以及分时图。 目前有一些分析软件扩充到季线图、年线图以及自定义线图。

因时间不同,波动率则有所不同,也就是说波动率不是固定的。 投资者可能根据自身的需要特别关心某一类型的时间段图形,以把握其中最佳交易时机,但建议投资者多结合不同时间段图形分析。

《江恩角度线与时间之窗》一书中曾提及过波动率的计算方法。它认为,波动率分上涨趋势的波动率计算方法和下跌趋势的波动率计算方法。上涨趋势的波动率计算方法是:在上涨趋势中,底部底部的距离除以底部与底部的相隔时间,取整数。下跌趋势的波动率计算方法是:在下跌趋势中,顶部与顶部的距离除以顶部与顶部的相隔时间, 取整数。并用它们当作坐标刻度在纸上绘制。

上涨波动率=(第二个底部-第一个底部)/两底部的时间距离

比如,2005年7月11日1011.50点到2006年6月5日1684.62 点一共运行324个自然日,2005年7月11日1011.50点到2006年6 月5日1684.62点共上升空间66.546%,先根据波动法则三要素互相相等并且可互相转化的原理,即D=K=S(动力=空间=时间),把66.546%转化为时间,由于100%空间=360天时间,因此66.546%空间≈239.63天,因此3 24/23 9.63=1.3521(上涨波动率或叫做上涨时空比率)。

下跌波动率=(第二个顶部-第一个顶部)/两顶部的时间距离

比如,2007年10月16日收盘6092.06点到2008年7月1日收盘 2651.6点一共运行255个自然日,2007年10月16日收盘6092.06点到2008年7月1日收盘2651.6点一共下降空间129.75%,用时间转化空间方法能够计算出该下跌波动率或叫做下跌时空比率=0.5449。

在进行大量的论述以后,我们可以对波动率做出这样的定义:波动率是指动力运行的时间模式,时间与动力按一定的比例运行,最终转化成既定的价格空间。

--节选自《江恩操盘术》,请支持正版,购买链接

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