江恩股市定律:操作方法(一)

gupiao778
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2020年9月4日 评论 69 3644字

在了解成功交易的规则之后,接下来就必须确定进行买进或卖出操作的最佳方法。所有这些方法都有助于克服人的弱点、取得更大的成功。

买断

很多人都认为,唯一一种既安全又稳妥的赚钱方法就是买断。这种错误令人悲哀,它让很多交易者吃尽了苦头。研究一下以往行情变化的记录,就会为我这种说法找到很多佐证。只要看一看过去四五十年间出现的大衰退就可以证明这种做法的代价就是你买断时的全部投资。也就是说,要重新评估股票的价值,甚至可能不值一文。

你是否听到有人说过“我完全可以控制我的股票,所以没什么可担心的”这样的话?然而他们恰恰是应该担心的人。因为每年都有很多股票不复存在或者被重估贬值。人们怎么知道他们持有的是各种上市证券中安全的好股票呢?

目前,在纽约证交所上市的股票共有大约700只。从现在算起5 年或者10年内,情况可能大大改变以至于这些股票当中变得一文不值或是跌得足以使那些买断而持有股票的人破产的就会超过四分之一。

要赚钱就得有比买断更好的自我保护方法。这种自我保护方法得像保守的保证金交易那么安全,如果知道哪些是可以买卖的股票以及进行买卖的正确时机,就会赚到多得多的利润。

在那个1919年秋达到鼎盛的经济繁荣时期,很多股票都在九个月的时间里上涨了少至25、多至100多的点位。或许人们那时候在距离峰值20到50个点的点位买断了某只股票并且在1920年和1921年下跌的过程中一直持有。有的股票狂跌了100到180个点,所有股票无一幸免。股票全都遭受了巨大的损失,很多股票再也不可能以1919年达到的高价卖出了。

在1919年卖空并在1920年和1921年夏季之前一直做空的人就赚到了钱。下面列出的是一些股票在1919年的高价和1921年的低价。这些价格能够说明在那些买断股票并感觉很安全的人身上都发生了些什么:

江恩股市定律:操作方法(一)

上述各只股票大多数即使在从顶部下跌了25到50个点的情况下也仍然派发红利,对于那些无论是通过保证金或是买断的方式买入股票的人来说毫无疑问很有吸引力。有多少人在看到自己的资本缩水50%-70%还有勇气继续持有呢?很少有人会这样做,否则,一定是个傻瓜。

还有一点也可以证明要保护自己就必须下止损单,因为一旦一只股票开始不利,就很有可能会持续到用掉所有的保证金,把耐心彻底摧毁,使之很可能在应当买进的时候把股票卖出。

我没有把1919年当作牛市的一种特例或是把1920年和1921年当作熊市的特例,因为这并不是特例。同样的狂跌行情在1857年、1873年、1893年、1896年、 1903年、1904年、1907年、1910年、1914年和1917年都出现过,并且肯定还会再次出现。所以,碰到熊市就做空,碰到牛市就做多。

不要忘了这样的事实:一旦股票开始朝着不利的方向发展,就会持续苛良长时间;如果有人在接近顶部的价位买断股票并且自认为很安全或是在接近底部价位卖空并认为预留50个点的余量已经足够了,他们都可能被洗劫一空。

可能你要说:在出现股市恐慌的年份以接近底部的价格买断股票的人绝对安全,这种做法也很正确。而我以为在股市恐慌中的底部使用保证金买进同样很安全,而且还能赚到更多的钱,因为这能够运作更多的股票。我准备教会股票投资者如何判断股票何时达到了顶部或是底部。

卖空

我不会说卖空很值得做;但我准备用反映过去30多年股市行情变化的不容置疑的记录来证明这一点。

很多人在股市上交易了很多年,却好像从来都没有意识到股市交易是双向的。 经常听到有人在股票快速下跌时说“我不会卖空”。天生只会做多的人永远不会成功,始终做空的人也好不了多少。在股市上赚钱一定不能厚此薄彼。目标应当是赚取利润,所以不应当对取得利润的方式——无论是买进还是卖出一一挑三拣四。碰上熊市就做空,碰上牛市就做多才是通向成功的阳光大道。

如果在股市上只会做多,股市不利的概率就要比自己既做多又做空上升了 50%。在股市处于熊市或者说股市恐慌和萧条的年份做多会有多少机会呢?人们可能会在行情突然显著下跌时在底部附近买进,但若不能快速套利,很快就会遭受损失。而做空的人每逢反弹就卖空,在行情突然显著下跌时就补进,等待反弹再行卖出,这样肯定会积累大笔的利润,因为这顺应趋势。这也是人们一定要始终坚持的。

研究一下行情变化走势图,要让自己相信在正确的时机做空能跟做多一样赚到同样多的钱。如果期望自己获得成功,就应该痛下决心在条件成熟时也学着去做空。

朋友、经纪人和报纸都会告诉你做空很危险,可能会有人进行“逼空”。某只股票出现“逼空”的几率大约是千分之一;过去30年中也就出现过两次重大的逼空——1901年, “北太平洋” (Northern Pacific)股曾经被逼空,当时这只股票的股价从每股150美元狂涨至每股1000美元;1920年,斯图兹汽车(Stutz Motors)股也曾经被逼空,股价从每股200美元左右暴涨至每股700美元左右。

股票就是用来卖出的,知情人在接近顶部的价位用最快的速度卖出。如果照此行事,就永远也不会有危险。用大盘股票来卖空绝对安全,因为流通股的供应数量很大,不可能被囤积居奇。

报纸上刊出的都是知情者想让人们知道的信息,并不是需要知道的信息。对报纸要留神。当情况极为严峻,到了买进股票的时候,报纸不会给你透露半点有关时机来到的消息;可如果股票到达顶部、知情者想要把在底部买进的所有股票出手时,报纸上本来应当告诉人们是在捡“破烂”、得到的不是股票的权益而是“糟粕”,但它们却会大肆谈论分红、额外的股息、红利、权益以及大赚特赚等等。

聪明人不会幻想凭空得到什么好处;只有傻瓜才会企盼自己的对手——这类游戏的知情者,来告诉自己要干什么。

经纪人总是在股票处于顶部时认为应当做多,在股票接近底部时却认为应当做空。一般的经纪人对股市的了解并不比你多,对于为什么如此操作也从来不需要理由。他们的工作就是通过买卖股票来赚取佣金。经纪人就是这样来赚钱的,老道的经纪人能够把公众支付的钱全都装进自己的腰包。经纪人的业务混乱极了,他对市场上两个方面的消息都听得太多,他们的判断一点好处也没有。

1920年12月,在每天的成交量达到了两百万股、股价仍在狂跌的日子里,报纸上谈论的是强力货币、信贷冻结、生意萧条、失业、购买力降低、人们买不起奢侈品和汽车等等。此时,处于低位的斯图特贝克卖出价为37.75美元。这只股票稳步上涨,直到其涨到超过100美元时对其谈论才多了起来。

可是现在,几个月过去后,每隔几天就有报纸报道斯图特贝克美妙的收人状况。华尔街上到处都在传说这只股票会上涨到每股175-200美元。在斯图特贝克这只股票依然上涨了将近100点之后,为什么现在却要把这条好消息公布给不了解内情的人呢?如果这只股票的卖出价到1923年的后期或1924年再跌回到每股50或是60美元,又该对那些在目前这个价位买进这只股票的冤大头们说些什么呢?笔者的看法是,现在卖出斯图特贝克这只股票并放弃下一年红利的人挣到的钱会比现在买进这只股票且得到红利的人多。斯图特贝克这只股票如此,其他股票也一样。

金字塔式的利润积累

很多交易者在牛市处于低位时就已经开始进行保守交易并且积聚了大笔的利润。到了股票最后接近顶部时,这些人累积的数量过大、速度过快,以至于趋势发生变化时由于持仓过重而被套牢,不仅损失了所有利润,还很可能连本钱都赔进去很多。我从这种悲惨的经历中懂得了“安全胜于悔恨”的道理。在进行投机交易时,时时刻刻都要牢记“安全第一”。

在进行交易的过程中,第一次风险应该是最大的。假如第一次交易时赌了5个点位,如果没有赌对,就得蚀本外赔。假设这只股票的确朝着有利的方向上涨或下跌了5个点,就可以第二次买进并在距离当前价位5个点的价位下一张止损单。这样即使这第二次做亏了,也只赔了5个点。如果算上第一次交易的利润,还是不赔也不赚。

金字塔式交易完全取决于人们在什么时机开始做一只股票,要么在行情开始上涨时从接近底部的价位开始,要么在行情开始下跌时从接近顶部的价位开始。对于活跃的股票,一般来说,每10个点的上涨或下跌进行一次金字塔式交易十分安全;但应当逐渐减少交易额,绝对不要逐渐增加交易额。

假设第一次交易了100股,股市上涨了10个点。继而又买了50股,股市又上涨了10个点;接下来,又买进了30股,股市又涨了10个点;然后再买20股,股市又涨了10个点;下一次,就应当只买进10股。此后,股市每上涨10个点就只买进10股。这样,如果再用止损单跟进,利润就会始终在增加而风险却会越降越低。最后一次交易根据所下止损单的不同可能会损失掉3到5个点,可其他所有交易就会带来大量的利润。在股票走出吸筹或者派发区域之后进行金字塔式交易总是更为安全一些。

要学会的是,要么严格遵循一条规则,要么就根本置之不理。有一件事一定不能忽略,就是股票朝着有利的方向变化了5个或是10个点之后,其继续朝着有利的方向前进的可能性就降低一些。这并不是说,这只股票不会长期朝着有利的方向发展,只是一定不能忽略不利的可能性。

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