水平线的重要性

2020年8月5日 评论 146 2446字

水平线十分重要,尽管水平线非常简单,但最简单的东西才最有价值, 甚至在个别情况下会突显奇功。水平的支撑线压力线是本书后面所要着重要介绍和讨论的内容。阶段性的最高价往往是投资者难以突破的心理压力线,而阶段性的最低价位也往往是广大投资者的心理支撑线。它们都是根据价格的实际位置来确定水平线的工具。

一、水平线

水平线是一种简单而实用的工具,它是按一定的原则和方法,在以价格为数据所绘制的图表中画出的一些水平直线,然后根据这些水平线的情况来鉴别价格运动的趋势。这些水平线主要是起支撑作用和压力作用。

不过,这个方法已经被许多投资者所遗忘了,他们更加偏向于复杂而难以理解的分析工具,反而对这个最为原生态的工具因为“过于简单”而弃之不用了。他们或许忘记了这样一个真理,最简单的东西才最有价值。

例如,大多数技术分析方法和系统在本质上都是顺应趋势的,其主要设计意图在于追随上升或下降的趋势。当市场进人平衡的或者“没有趋势”的阶段时,它们通常表现拙劣,甚至根本不起作用。而恰恰是在这种市场横向延伸的时期,技术型投资者最易受挫折,原因在于对顺应趋势的系统来说,首先必须有趋势可循,系统才能施展功用。因为趋势分析者所设计的系统要求在有趋势的条件下才能工作,而运用到没有趋势的市场中就不中用了。 此刻,可以说,唯一能起作用的就是水平线了。

我们知道,将股票成交的价格记录在纸上将形成一定的图形,这就是K 线图。其实,在没有趋势的情况下,水平线将非常有用,它对于我们分析这些图形、预测市场将会有很大的帮助。由于我们利用水平线所要确定的是价格的绝对位置,所以通常情况下是在普通数字图表中画水平线。

二、水平线的起源

水平线是道氏最早用于确定趋势的工具,并为描述趋势的定义奠定了基础。它主要用来衡量当前的价格是否高于前期高点或者低于前期低点, 以确定市场是处于牛市还是熊市。因为在道氏所处的那个年代分析市场并非像我们今天这样容易。我们今天有电脑,可以利用免费从互联网上下载的行情分析软件轻易地划出许多水平线,还可以下载各种各样的行情数据, 以及数不清的分析工具。但是,道氏作为股票市场分析的先驱,当时他只能利用手中的铅笔和直尺在手工绘制的图表上划水平线来分析市场,因为用水平线可以非常容易地确定价格或指数的位置。

先驱们的工作异常艰辛,不过这种艰辛也是值得的,因为用手工画过图表的投资者对于图形会有一种特殊的感悟,这一点只有投资者自己画过之后才会知道。或许由于这个原因,今天由于先进的技术使得我们更加沉溺于大量现成的技术指标之中,对于图形反而缺少了原创性的感悟。不过,确认趋势的水平线画法也是非常重要的,画得好坏将直接影响预测的结果。需要说明的是,笔者认为,在利用水平线分析个别股票的时候需要在复权图中进行才有意义。

三、支撑和压力的心理学

为了理解支撑和压力的奥妙,我们需要了解一点形成支撑和压力水平线的心理学。技术分析从某种意义上讲是对投资者的心理进行分析,即对投资者面对不断发展的市场情况所作的心理反应的研究。我们何以能够从价格图表上辨识支撑和阻力水平线,何以能够用它们来辅助预测市场运动, 从心理学上都可以找到依据。支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用,很大程度是由于心理因素方面的原因,两者的相互转化也是如此,这就是支撑线和压力线理论上的依据。

我们可以把市场参与者分为三类:多头空头和观望者。多头为看涨并打算买进的投资者;空头是指看跌并打算卖出的投资者;观望者则或者是已经平仓出市者,或者是尚在买与卖之间犹豫不决者。

我们假定市场在某个支撑区域波动了一段时间之后开始向上移动。此时,在接近支撑区域的多头很高兴,但感到不足的是当初没有买得更多些。如果市场再掉回支撑区域附近,再增加一些多头头寸那该多妙呀!而空头现在终于认识到(或者非常怀疑)自己站错了队。他们祷告老天价格再跌回他们卖出的区域,这样他们就能在人市的位置(即“盈亏平衡点”)离场。不论是赢利还是亏损,投资者总是对市场抱有不切实际的想法,而不切实际的想法正是他们失败的重要原因之一。

观望者有两种;一种从未持有过头寸;另一种因为这样或那样的原因已经在支撑区把手上的多头头寸卖出平仓了。后一种人过早地平掉了多头头寸,当然追悔莫及,于是他们指望再有机会在接近他们卖出的地方把那些多头头寸补回来。

最后说到那些犹豫不决的人了。他们从未持有过头寸,现在终于认识到价格将进一步上涨,下决心在下一个买人的好时机进入市场,站到多头一边。

这四种投资者现在都决意在下一轮下跌中买进,那么市场下方的这个支撑区域就关系到大家的“既得利益”。无论是四种投资者中的哪一种,都有买人头寸成为多头的愿望。如果价格下降到该支撑附近,上述四个群体新的一轮买进,自然会把价格推上去。

正是由于这四种人决定要在下一个买人的时机买人,所以才使价位稍微回落就会受到大家的关心,他们会或早或晚地进人市场,买人头寸,这就使价位根本还未下降到原来的位置,上述四种新的买进大军自然又会把价格推上去,使该区域成为支撑区。在该支撑区发生的交易越多,就说明很多的投资者在这个支撑区有切身利益,这个支撑线就越重要。

正如上面的描述所展示的,在牛市中因为价格有所上升,投资者对每次下降的综合反应是更多地买进,因而产生了新的支撑。现在我们反过来,如果价格开始下跌,且跌破了前一个支撑线,情况便截然相反---所有在支撑线买进的人现在都认识到他们弄错了,投资者难以对亏损的头寸坐视得太久。他们要么得补足保证金,要么得忍痛割爱,平掉多头头寸。

原本造就支撑线的是在其下方占压倒多数的买进指令,而现在所有买进指令全部转化成位于其上方的卖出指令,这样一来,支撑就转变为阻力。原先的支撑线越重要---就是说,那里的交易越活跃、距目前越近---那么现在的阻力的潜力便越强大。上述三类人---多头、空头和观望者---当初造就支撑的所有动因,现在恰好反过来,这为以后的价格上冲压上了一个盖子。

--节选自《道氏理论实战版:鉴别股票市场趋势的方法》,请支持正版,购买链接

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